导语
自去年12月底反弹行情启动以来，两个多月时间沪指上涨近500点，最大涨幅一度超过20%。伴随股票市场回暖，沉寂已久的基金市场也逐渐活络起来，整体业绩“开门红”， 而且基民们的投资热情也重新被激发起来。然而“被热情冲昏头脑”也不是没有的事，不顾自身的风险收益承受能力，盲目跟风、眼高手低、不考虑长期投资价值，都是投资者很容易出现的问题。本期专题，好买就为各位投资者客观理性地分析在市场整体回暖下，基金何时买?如何买?买什么?以更好地盘活您的资产，为财富增值。
市场转暖，您进入到了哪些误区?
弃债拣股
2012年债券市场的持续火爆。据统计纳入统计范围内的191只债券基金，2012年实现7%的平均业绩。相比债基的红火，偏股型基金整体仍然表现不佳，过半偏股型基金未能跑赢市场，全年负收益。不过随着近来市场回暖情绪升温，上证指数甚至曾一度飙涨20%，偏股型基金上演“绝地反击”，各路资金纷纷争抢，而债券基金却频频遭遇巨额赎回。
好买财富首席分析师曾令华表示，盲目放弃债券基金并不可取，“债券基金表现稳定，适合长期持有，投资人做短线操作，算上手续费可能得不偿失。”投资债券基金要考虑“三要二不要”。
好买财富首席分析师曾令华表示，盲目放弃债券基金并不可取，“债券基金表现稳定，适合长期持有，投资人做短线操作，算上手续费可能得不偿失。”投资债券基金要考虑“三要二不要”。
- 一要：要关心宏观经济发展趋势，尤其是国家货币政策和财政政策的变化。当市场流动性宽裕的时候，要大力配置债基。
- 二要：要选择适合自己的债券品种，目前债券按照风险等级从高到低有二级债、一级债和纯债，前两者有损失本金的风险，后者一般都可以保本。
- 三要：要了解游戏规则，以平和的心态参与债券投资，自己拿主意以及耐心持有。
- 一不要：不要将债券当作股票来炒作，经常做超短线。
- 二不要：不要要盲目买卖，虽然债券基金的波动不大，但是首位之间也有一定的差距，以2012年为例，第一名长盛同禧信用增利和天治稳健双赢之间
的差距便达到22%，因此选择一个好的债券基金，对于财富保值大有裨益。
从目前经济、通胀及政策变化来看，2013年债市仍有机会。海通证券就表示，长期投资者还是应当关注一些组合久期偏短，同时高收益债持有比例较高的品种。此外，一些长期业绩较好、资产配置能力较强的偏债型基金也值得密切关注。展望2013年债券基金的前景，嘉实投资者回报研究中心认为，2013年债券市场的表现会偏于中性，债券基金的收益将逊于2012年从资产配置的角度来说，投资者可以适当调整债券类资产的比例。
奔冠军
不可根据基金年终排名而盲目申购“冠军基金”或其同系基金，一只基金成绩优异并不能说明该基金公司所有投研团队以及所有基金经理能力的优异，基民在选择基金时，应全面考虑自身风险承受能力、风险偏好以及基金公司的整体投研能力、该基金经理管理能力等，不可盲目跟随“冠军基金”，也不能盲目申购规模较大基金公司旗下的基金。
以股票型基金为例，2006年至2012冠军：
- 2012年景顺长城核心竞争力
统计区间 区间回报 同类同期排名 2012年 31.79% 1/284 - 2011年博时主题
统计区间 区间回报 同类同期排名 2012年 16.92% 19/284 2011年 -9.50% 1/232 2010年 -10.60% 171/182 2009年 71.32% 69/135 2008年 -48.14% 25/99 2007年 189.93% 2/65 2006年 103.55% 26/28 - 2010年华商盛世成长
统计区间 区间回报 同类同期排名 2012年 -4.51% 267/284 2011年 -29.10% 181/232 2010年 37.77% 1/182 2009年 108.18% 3/135 - 2009年银华价值优选
统计区间 区间回报 同类同期排名 2012年 4.03% 160/284 2011年 -27.36% 158/232 2010年 -2.72% 126/182 2009年 116.08% 1/135 2008年 -53.15% 58/99 2007年 121.66% 37/65 2006年 164.06% 3/28 - 2008年华夏复兴
统计区间 区间回报 同类同期排名 2012年 -0.66% 235/284 2011年 -28.65% 175/232 2010年 16.81% 21/182 2009年 104.33% 6/135 2008年 -38.44% 1/99 - 2007年中邮核心优选
统计区间 区间回报 同类同期排名 2012年 -4.01% 264/284 2011年 -35.75% 223/232 2010年 -7.06% 159/182 2009年 105.09% 5/135 2008年 -61.62% 98/99 2007年 191.47% 1/65 - 2006年景顺长城内需增长
统计区间 区间回报 同类同期排名 2012年 2.89% 185/284 2011年 -19.21% 39/232 2010年 11.36% 41/182 2009年 89.68% 14/135 2008年 -55.12% 69/99 2007年 109.07% 53/65 2006年 182.20% 1/28
>>最“坑爹”冠军：华商盛世套牢40万投资者
在这几个昔日的公募基金冠军中，如果一定要选出一位最“坑爹”的冠军，则非华商盛世基金莫属了。这个2010年的收益冠军在当年灵光一现之后便再无表现，几十万追随它的投资者牢牢被套。在夺冠后第一年，华商盛世就以雪崩一般的态势坠落。根据晨星的数据，华商盛世当年下跌29%。2012年，这一基金再次下跌5.28%，不仅和正收益无缘，且大幅跑输同行，在426只同类型产品中排名402位。对于华商盛世的溃败，现在身为华商投资总监的孙建波很少提及原因。自华商2010年成名之后，原本华商最重要的三位基金经理中的庄涛 、梁永强相继出走，仅留下了孙建波一人独自支撑。投研体系的人才流失让华商基金失血严重，投资溃不成军。
在这几个昔日的公募基金冠军中，如果一定要选出一位最“坑爹”的冠军，则非华商盛世基金莫属了。这个2010年的收益冠军在当年灵光一现之后便再无表现，几十万追随它的投资者牢牢被套。在夺冠后第一年，华商盛世就以雪崩一般的态势坠落。根据晨星的数据，华商盛世当年下跌29%。2012年，这一基金再次下跌5.28%，不仅和正收益无缘，且大幅跑输同行，在426只同类型产品中排名402位。对于华商盛世的溃败，现在身为华商投资总监的孙建波很少提及原因。自华商2010年成名之后，原本华商最重要的三位基金经理中的庄涛 、梁永强相继出走，仅留下了孙建波一人独自支撑。投研体系的人才流失让华商基金失血严重，投资溃不成军。
馋分红
今年开年以来伴随行情回暖，基金分红热情明显回升。截至3月5日，今年以来基金共分红170次，是去同期的3倍。分红额方面，今年基金整体分红64.76亿元，而去年同期分红额仅为25.8亿元。伴随基金业三年来最大的分红潮，以债券基金为主的固定收益类产品是此波分红的绝对主力，占总数的七成左右。但从分红额来看，还是偏股型基金更大方。
一般而言，基金实施分红的原因主要为三个方面。一是遵循基金契约和证监会相关规定。二是基金经理觉得没有好的投资标的，通过分红来加大客户回报力度、保留胜利成果。三是作为长线营销活动的支持。
无论是股基还是债基，分红的背后一定有优异业绩作为支撑。不过对开放式基金而言，基金分红的多少并不代表其业绩优劣。从理论上说，开放式基金分红是把原先基金净值中可分配收益的一部分以红利的方式分给投资者，并非是投资者账外额外的资产。因此，无论分不分红，都不会造成投资者持有的资产价值的改变。
一般而言，基金实施分红的原因主要为三个方面。一是遵循基金契约和证监会相关规定。二是基金经理觉得没有好的投资标的，通过分红来加大客户回报力度、保留胜利成果。三是作为长线营销活动的支持。
无论是股基还是债基，分红的背后一定有优异业绩作为支撑。不过对开放式基金而言，基金分红的多少并不代表其业绩优劣。从理论上说，开放式基金分红是把原先基金净值中可分配收益的一部分以红利的方式分给投资者，并非是投资者账外额外的资产。因此，无论分不分红，都不会造成投资者持有的资产价值的改变。
市场转暖配置哪些基金？
偏股型基金——适合从容的投资者
能力要求：
刚我们讲到，考虑到长期价值，“弃债拣股”是不值得提倡的，但不可否认现阶段股票型基金的投资价值。2013年以来至春节前最后一个交易日，沪深300指数累计涨幅达9.86%，受益股市显著上涨，511只主动型偏股基金今年以来平均涨幅达到8.64%，已全面超越去年偏股基金涨幅。从新发行基金的类型来看，偏股型基金也有一定的回暖迹象。
好买财富首席分析师曾令华认为，相比去年只有债市有机会，今年股、债均有机会。市场的预期不差，建议大类上股票型配比6成，债券型配比4成。招商证券认为，经济复苏与通胀温和的组合格局为股市中长期震荡回升提供了良好的环境，市场在小幅调整后行情仍值得期待，从中长期来看，股指投资价值仍处于可投资的区间，建议长线投资者可继续维持较高的偏股型基金仓位配置。
至于如何选择偏股基金，首先应该持有风格配置较为均衡，风险控制能力较优的稳健风格基金。这类基金阶段业绩往往并不突出，但长期业绩持续性表现出色，可作为核心配置。其次，选择有选股选时能力均衡，操作风格灵活的基金。这类基金对市场风向变化较为敏感，并能较为及时地调整仓位和组合配置结构，应对市场风格变化业绩更有望保持稳定。
至于如何选择偏股基金，首先应该持有风格配置较为均衡，风险控制能力较优的稳健风格基金。这类基金阶段业绩往往并不突出，但长期业绩持续性表现出色，可作为核心配置。其次，选择有选股选时能力均衡，操作风格灵活的基金。这类基金对市场风向变化较为敏感，并能较为及时地调整仓位和组合配置结构，应对市场风格变化业绩更有望保持稳定。
指数基金——不让中庸者落空
能力要求：
指数基金采用被动式投资，选取某个指数作为模仿对象，按照该指数构成的标准，购买该指数包含的证券市场中全部或部分的证券，目的在于获得与该指数相同的收益水平。对许多投资者而言，指数基金提供的投资方式最为方便简单。
长期投资的理想工具
- ① 长期投资才能有效降低市场波动风险
- 长期是指至少5年以上、甚至是10年、20年的跨经济周期投资。历史数据显示，从1997年至2007年，上证综指平均每年的涨幅为22%左右，而在1991年(有上证综指)到2007年，平均每年的涨幅为30%多。
- ② 指数基金被动投资，基金管理人更换对指数基金影响非常小，其费用也相对低廉，是投资者长期投资的理想选择。
- 不管牛熊市，只要长期持有，指数基金投资价值才能有效体现指数基金也适合长期投资的养老型投资者市场处于底部，是进入指数基金的良好时机。
分享短期交易机会的良好工具
- ① 如判断市场有短期反弹机会，指数基金可获取尽可能的高收益
- 一般的股票型基金同市场短期反弹的相关度都不及指数基金。若判断短期将迎来阶段性反弹，这时，投资者就可以选择指数基金来抓反弹。
- ② 短期操作需要投资者对后市有个比较准确的研判，否则就很可能是适得其反。
- 短期市场的趋势，只有概率，而没有确定性，只有长期的投资，才有确定性可言。
指数基金在市场走势凌厉的时候，几乎可以战胜绝大多数选股型基金，从而完全把握市场反弹带来的回报。当然，如果把握错了节奏，指数基金也将完全地反映市场的风险。如果不幸被套，也不一定需要快速止损。如果担心自己不能准确地抓住机会，把计划拿来抄底的筹码分成数批买入也是不错的选择。
杠杆基金——风险偏爱者的首选
能力要求：
国内的杠杆基金属于分级基金的杠杆份额(又叫进取份额)。分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金通常分为低风险收益端(约定收益份额)子基金和高风险收益端(杠杆份额)子基金两类份额。
它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金通常分为低风险收益端(约定收益份额)子基金和高风险收益端(杠杆份额)子基金两类份额。
当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌;相对应的，当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。优先份额一般可以优先获得分配基准收益, 进取份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益，进取份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。它拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。
这类基金的特点是，在市场上涨时，杠杆基金会比市场涨得更快，但在市场下跌时，杠杆基金也会比市场跌得更快，体现出助涨助跌的特征。使用杠杆基金“抄底”时，一定要注意设定好止损，避免看错方向，扩大损失。有短线交易经验的投资者更适合使用杠杆基金，经验较少的投资者如打算尝试，要严格控制投入的资金占家庭资产的比例，并且不要反复补仓。
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2012年好买重点推荐基金，业绩均位于同类基金的前13%，收益超越沪深300指数1.13%-13.73%.
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