三季度以来，沪深两市再度迎来一波凌厉的上涨行情，沪指、深成指和沪深300分别上涨15.40%、10.04%和13.20%，幅度均超过10%。

股市的红盘带火了各类权益类基金，净值平均涨幅全部录得上涨。好买基金统计数据显示，由于仓位上限不同，几乎全仓的指数型基金在各类型基金中涨幅最大，三季度平均涨幅达15.34%。仓位较高的股票型基金涨幅为13.65%;仓位上限低于股票型基金的混合型基金整体业绩次于股票型，平均涨幅10.85%。

Wind统计数据显示，亏损偏股型基金由此前二季度末317只锐减至三季度末的64只，八成偏股型基金在三季度实现扭亏，呈现出久违的赚钱效应。

前10名中6只被清洗

包括主动股票型和混合型基金在内的偏股型基金历来是市场关注的焦点，其竞争也格外激烈，今年前三季度同样没有例外。三季度偏股型基金普遍取得正收益，但从单只基金业绩看，业绩涨幅不一，由此带来今年以来(截至9月30日)的业绩排名与年初相比出现较大变化。

第三季度，偏股型基金业绩排名前三的是长信量化先锋、大摩多因子策略和华商大盘量化精选，涨幅分别为32.31%、31.28%和30.58%。

对于三季度前三甲均是量化型基金的罕见局面，大摩多因子策略基金经理刘钊向记者表示，最主要的原因就是今年以来的市场风格比较适合量化基金。投资上，量化基金的典型特点是“个股分散、概率制胜”，其内在逻辑是用一个大概率的方法去博一个大概率的胜率，所有的股票只是模型选择的一个标的，被选出来的股票也并不代表它的重要性更强、效果更好。所以，个股的分散性更高，依靠大概率来获胜的量化投资特征更为突出。

他进一步指出，今年主题不断涌现，轮换速度非常快，对普通基金经理挑战非常大，量化基金把投资逻辑数量化，最大化地减少人为干预产生的投资误差，最终实现持股分散、重仓股占比小，表现就会比较稳定，同时也能有效抓住个股补涨行情。而量化基金中，表现更为突出的则是持有二线蓝筹股和细分行业龙头股等高成长低市值个股的基金。

本报记者注意到，三季度业绩排名靠后的偏股型基金中，国联安新精选、诺安优势行业由于专注打新，净值增长较慢，而广发聚富由于所持重仓股大华股份、双汇发展、伊利股份等均属大盘成长股，信诚精萃成长、长城优化升级和海富通中小盘等也是重配了高市值成长板块的个股，这些个股今年跌幅较大，严重影响了该类基金的业绩。

三季度业绩的变化，也让排名重新洗牌。上半年前10名中有6只已变脸，一季度领跑、二季度还在第二位的兴全轻资产目前已跌至21名。

截至9月30日，今年以来排在第一位的仍是中邮战略新兴产业，其涨幅达到68.75%。其后，财通可持续发展主题基金以51.53%的收益率排名第二。如果年底中邮战略新兴产业基金成功卫冕，其也将创造一个历史，即首只连续两年排名第一的偏股基金。

长信量化先锋、大摩多因子策略和工银瑞信信息产业排名第三到第五名，收益率分别为47.11%、46.68%和46.12%;华商主题精选、浦银安盛价值成长、宝盈策略、华商价值精选和宝盈核心优势等基金也成功跻身前十。

大盘股搭台 小盘股唱戏 

数据显示，三季度末，收益率在30%以上的偏股型基金多达38只，今年时间还剩下一个季度，可以预见今年业绩前十排名竞争将非常激烈，尤其三季度崛起的新秀还有望继续冲刺年度榜单。

记者注意到，三季度沪指连续创下5年来新高，有市场人士高呼牛市已经来了，但多位基金经理则表示，目前仍是中等级别反弹，牛市还在到来的路上，中小市值成长股仍是关注重点。

长信量化先锋基金经理胡倩表示，政策托底下经济大幅回调的概率不大，但经济的强势复苏和整体牛市言之尚早。“个体经济的活跃仍将带来结构性的局部走强，后续走势仍会以结构性行情为主。”

国富策略回报混合基金经理王晓宁认为，当前还不能称为牛市的开启，是一轮中等级别的反弹，虽然短期内股市出现技术性调整的需求较强，但是站在一年的周期来看，目前依然是比较好的建仓时点，现在的行情仅是刚刚开始。

对于近期市场行情，刘钊也认为这只是一个反弹而非反转，因为促成大盘反转趋势性行情的市场环境还不具备。A股市场预计难有趋势性的机会，结构性上涨的特点或仍将持续。由于过去一年不少个股已经积累了较大的涨幅，未来的波动可能会加大。

“未来市场的整体走势将是大盘股搭台，小盘股唱戏。”刘钊强调，这里的小盘股不是泛指所有的小盘股，而是泛指真正的成长股，或者是一部分真正有重组题材重组预期的个股。

前海开源中国成长基金经理徐立平则认为，无论是从历史还是未来的角度看，成长型行业都具有良好的投资机会。

由于主板受到成交量制约，渤海证券基金分析师徐莉莉认为更多的机会仍在中小市值板块体现，主题型行情仍将主导四季度的A股市场。偏股基金方面，她建议投资者首选业绩表现良好且长期稳定的偏股基金，配置上可采取周期与成长均衡布局的策略。