年内上证指数累计上涨10.72% 机构判断当前位置是牛市起点
今年以来至2月20日收盘，上证指数累计上涨10.72%，同期A股市场累计成交104330.12亿元，日均成交额3365.49亿元，区间日均换手率(算术平均)2.28%。
相关人士表示， 2019年1月份以票据和短期贷款大幅度增加推动的社会融资规模大幅度回升，这是宽信用的第一步。随着商业银行资本金的进一步补充，银行体系中长期信贷能力会进一步提升，预计在2019年第二季度开始，将看到中长期信贷的恢复，社会融资规模提升的同时结构进一步优化。通常来说，货币政策发挥左右大约有6个月的时滞，因此，中国经济的复苏在2019年第三季度开始，成为经济复苏的起点。
公募基金集中调整问题标的估值
今年以来，由于信威集团、未名医药等公司2018年的业绩预告巨亏，2月11日以来，博时、鹏华、华宝等基金公司纷纷调整持有问题公司的股票或债券的估值。其中，股票估值最高下调近停牌前的9个跌停板。
债券估值调整方面，博时基金2月11日起对公司旗下基金所持有“17未名债”进行估值调整。这次估值调整与联合信用评级有限公司2月1日发布的公告有关，公告显示，山东未名生物医药有限公司2018年业绩将大幅向下修正，山东未名生物医药2018年预计亏损3亿元左右。
基金市场随股市回暖 双“十字星”亦扰动基民热情
2月20日，A股市场经历了一番惊险下探，好在最终有惊无险，上证综指、深证成指、创业板指还是以涨势报收。只是已连续两个交易日的“十字星”，或多或少形成了投资者的困扰，是否为短时的变盘信号?这一顾虑开始搅动众多股民、基民的做多信心。
博道卓远混合基金经理袁争光亦指出，后续风险点还有企业盈利可能超预期下滑，考虑到宏观稳增长政策边际效用的递减以及去杠杆和海外的不确定性，本轮盈利周期回落时间可能较以往更长，2019年二三季度大概率是本轮盈利逐步稳定和好转的时间点。
主动诉讼追偿不放弃 公募强化风控练内功
2018年以来，由于信用环境收缩，债券违约频繁，公募“踩雷”增多。出于对持有人权益保护考虑，公募近期主动对违约主体提起诉讼，争取追偿主动权。因涉及多个主体和复杂的法律程序，公募的追偿不会一蹴而就。鉴于违约教训和损失影响，公募已进一步加强风险防范。
目前已有公募将强化风险把控付诸实践。比如，深圳某公募人士表示，其部门去年进行架构调整，重点在标的调研方面下了功夫。“如果听到重要持仓公司的可疑传闻，我们会第一时间进行调研，发现问题会及时卖出或剔除出信用库。”
准备入场抄底? 多只基金放开大额申购“补弹药”
日渐火爆的行情正吸引越来越多资金入场抄底。2月20日，东方证券资产管理公司旗下6只基金放开大额申购。统计显示，今年以来，除货币基金及债券基金以外，有近30只基金放开大额申购或上调申购额度，其中不乏绩优基金。
业内人士表示，在当前时点放开大额申购，多数基金产品是为“补弹药”而来。目前权益资产吸引力明显，从中长期来看是不错的布局时机。
抢占新赛道 基金公司发力ETF特色产品
在ETF领域，主流宽基ETF、行业ETF的竞争已是一片“红海”，龙头公司强者恒强。在此背景下，一些基金公司意欲在ETF特色产品上进行突围，抢占相关领域的新赛道。据了解，基金公司新产品的布局未来主要面向Smart Beta、商品ETF、海外ETF等三大领域。
华夏基金也将完善ETF特色产品线。该公司数量投资部总监徐猛表示，今年将继续完善中小盘成长股产品线，推出基于创业板的Smart Beta产品，积极筹备商品ETF，拓展境外指数产品，完善部分主题指数或行业指数产品线。
多只定开混合基金开售 低点封闭运作受机构资金青睐
近日，多只定期开放混合型基金发布招募说明书和份额发售公告，在股市回暖的背景下力争打造有较长封闭期的混合型基金。
多位业内人士透露，银行等机构端比较认可封闭基金的长期业绩，在当前低位时点封闭产品的长期收益更被机构看好，而封闭运作对基金经理实现投资布局和长远目标上也有很大辅助作用，有利于做好长期业绩。
基金公司创新ETF指数编制 涉及聪明贝塔、创业蓝筹等
随着各类ETF规模不断扩大，多家基金公司在ETF指数编制上进行多种策略组合创新，例如对成分股进行特定仓位控制，加大战略新兴产业配比等，力求编制更适合市场的策略指数指标。
深圳一位指数基金经理透露，为了增加基金的进攻性，部分基金今年战略新兴板块权重占比超过60%。“我们发现一些央企布局方向在于国防军工新能源新材料等新兴产业领域，例如具有央企和国企背景的国电重组行业。在上述这些板块持续优质发展后，涉及的行业和个股在指数中的权重会越来越高，最重要是能密切参与国家大型企业向新经济转型的方向，基金也将分享相关领域发展的结果。”
买对了“鸡”压中了“猪” 多只基金涨幅超20%
今年以来，A股迎来一波反弹，三大股指持续飘红，上证综指涨幅超10%，深证成指涨幅超15%，创业板指涨幅超11%，蓝筹股与成长股轮番起舞。在此背景下，高仓位基金表现抢眼，一批基金更因押对这轮行情的“黑马”，业绩一扫2018年大跌的阴霾，净值涨幅超过20%。
对于后市的走势，银华内需精选基金经理表示，展望2019年一季度市场，预计会有阶段性的具有可操作性的反弹行情，对于全年，依然持谨慎态度，但仍将积极参与阶段性的投资机会。
2019债券基金配置指南
纵观新基金发行市场，过去火了一年的债券基金，今年仍旧成为基金公司力推的产品类型，可转债基金、中长期纯债基金、短债基金、被动债券指数基金等各种细分品种百花齐放，从产品数量上看，债券基金已超千只，对于投资者来说难免眼花缭乱。2019年债基应该如何配置?
超额收益最佳：可转债基金;投资者需关注基金公司的固定收益类管理能力以及长期收益稳健的基金经理，毕竟可转债基金在整个债基大类中风险较高，投资者还需多方面考量。
绝对收益最佳：中长期纯债基金
余额理财最佳：短期纯债基金;保持组合的流动性安全、控制组合的波动性、保持收益的稳健至关重要。在产品的久期控制上，总体在一年期以内，在市场波动时组合回撤相对可控。
防御性最佳：债券指数基金;投资债券指数基金需要注意久期长短，配置短久期还是长久期取决于对宏观经济和债券市场走势的判断。
