公募基金可投信用衍生品 货币基金不可参与
证监会发布了《公开募集证券投资基金投资信用衍生品指引》，证监会新闻发言人常德鹏表示，这将丰富公募基金风险管理工具，满足公募基金风险管理需求，提升公募基金行业管理信用风险的能力，基金管理人应当进一步强化风险管理意识，提升风险管理能力，落实好信息披露要求。
《指引》自公布之日起施行。证监会副主席李超曾公开表示，要完善公募基金投资策略、适时拓展投资范围，丰富基金产品类型;强化基金产品运作监管，注重保持基金产品风格清晰、稳定;鼓励指数基金等被动投资产品发展，实行更加灵活的费率安排;支持公募基金适度运用金融衍生品等工具以提升组合风险管理水平。如今，政策落地，公募基金风险管理工具得以丰富，有利于维护市场平稳运行。
绩优基金经理：耐心持有优质股票 等待市场春暖花开
随着2018年基金四季报的陆续披露，多位绩优基金经理的后市观点也浮出水面。在他们看来，当前A股市场是否处于历史底部、企业盈利会否继续下滑难以预测，但是理性的长期投资者应在市场低迷阶段耐心收集具有远大前景的优秀公司股票，等待其自身创造价值的实现，以及市场情绪在未来某个时点的回归。
对于行业走势，相关人士表示，最为看好居民财富增加之后的消费升级、孤独消费(宠物食品)、创新药服务、骨科医疗器械等行业领域的投资机会。同时，也会积极布局公共应急安全、军工传感器、游戏、新零售等相关领域。
证监会放大招：公募拿到新工具对冲风险
上周五，证监会发布《公开募集证券投资基金投资信用衍生品指引》(简称《投资指引》)，允许公募基金除货币基金以外的基金类别可投信用衍生品。随后，基金业协会发布《证券投资基金投资信用衍生品估值指引(试行)》(简称《估值指引》)。
对此，业内人士认为，公募参与信用衍生品有助于对冲风险，未来如何投资还需关注流动性、风控等问题。证监会将继续加大监管力度，依法严厉查处违法违规行为，促进公募基金行业长期健康发展。
QFII额度开闸扩容 A股迎利好“看上去很美”
本周市场站稳2500点，这与周一外汇管理局宣布将QFII额度从1500亿美元直接提升到3000亿美元有较大的关系。此次新增1500亿美元的额度，意味着或有10000亿元人民币流入中国。有观点称，外资万亿资金要来抄底A股了!
需注意是，不少投资者一厢情愿地认为，目前A股的估值处于历史低位，必定会吸引外资进场抄底。但是，A股市场的估值低，只是跟自己的历史进行比较处于相对低点。但是如果放到新兴市场看，香港估值比A股更低，台湾股市的估值比香港股市还要低，A股在新兴市场中并非估值最低。
大反攻开启?2019这类基金先火了!
2019年开年，伴随着A股市场触底回升，可转债市场也涨势喜人。新债上市不仅不像去年连连破发，反而出现上市大涨;老债中的一些板块和个券也是非常活跃。
目前可转债数量达123只，数量还在日渐增多，涉及的正股分布也越来越广泛。A股市场中的阶段性板块的炒作，也给相应转债带来了短期的大幅波动。因而，未来可转债个券的波动分化可能更加明显。对于一些热门板块如5G概念转债，投资者要十分谨慎，谨防追高被套。
四季报出炉 基金经理对A股谨慎乐观
基金四季报的披露工作已于近日开启，据粗略统计，截至1月20日，博时基金、富国基金等10余家基金公司已公布旗下累计近300只产品的2018年四季报。
伴随着2018年四季度A股的大幅下跌，经济下行压力明显，多数基金经理认为，从宏观角度看，2019年一季度经济增长压力或更为严峻，但对A股市场的企稳回升保持谨慎乐观态度。A股的风险溢价处于相对顶部区域，股指再次出现大幅下跌的概率较小，很多优质公司被错杀。后市结构性行情机会较多，个股走势分化还是会很严重。
新兴市场加速“吸金” 美国股基继续“失血”
资金流向监测机构EPFR最新公布的周度报告显示，上周该机构监测的全球投资资金再度流出欧洲股市，同时美股市场的资金净流出额也再度加大。与此同时，资金继续流入新兴市场和日本股市，特别是中国股市吸引资金加速流入。债市方面，资金继续流入美国和新兴市场，同时流出日本和欧洲债市。
风险偏好提升明显 基金捕捉阶段性投资机会
步入2019年后，A股市场整体呈现小幅反弹的特征，显著优于2018年底的表现。基金经理普遍认为，2019年A股市场面临经济下行和政策托底的大环境，股市机会将优于2018年。不过，年初以来市场风险的提升较为明显，因此也可以积极把握阶段性行情，中长期仍需要紧密跟踪信用拐点的信号，等待市场真正触底之后的机会。
华宝基金认为，近期无论是短期国内货币数据、政策环境还是人民币汇率，对A股市场仍都是风险偏好向好的推动，因而市场的反弹可能仍将持续。但操作的难点在于热点切换频繁可能会导致交易的难度增加。此外关注年报和2019年一季报中可能有向上力量的板块，或者底部负面信息已经消化相对充分的板块。
ETF逆势增长 全球指基巨头提前卡位等风来
在市场整体低迷的环境下，2018年跟踪A股的ETF产品规模，由年初的2179亿元逆势猛增至3678亿元，增幅接近70%。尽管如此，和海外成熟市场相比，A股市场ETF规模仍然很小。数据显示，全球最大的公募基金先锋领航旗下一只挂钩美国全市场股票的ETF规模高达6947亿元人民币，超过A股全部指数基金规模的总和。
“长远来看，我认为A股的指数投资将成潮流。现在美国股市80%的交易量来自机构投资者，而A股市场可能70%的交易量来自中小投资者，波动率也相对较高。如果投资者开始接受ETF这种投资方式，保险公司、养老金等长线资金占比逐步提升，A股市场也将越来越成熟，朝着注重长期价值投资的良好方向发展。”业内人士表示。
知名基金经理去年四季度积极调仓
根据首批披露的基金2018年四季报，中国平安仍是基金最爱。面对去年四季度持续震荡的市场环境，知名基金经理调仓换股动作明显增加。
2018年四季度市场震荡较为强烈，主动权益基金经理进行了较为积极的调仓。其中包括安信基金陈一峰管理的安信价值精选;富国基金朱少醒管理的富国天惠精选成长A;嘉实基金邵秋涛管理的嘉实领先成长;汇添富基金雷鸣管理的汇添富蓝筹稳健等。
存量基金“求生欲”强 中短债基金成转型新宠
在新基金发行、清盘等新陈代谢机制之外，转型正成为“求生欲”强烈的存量基金调整并适应市场的重要途径。仔细梳理发现，基金转型的主力主要来自于债券基金及混合型基金，中短债基金俨然已成为转型的重要方向。
某公募固收部负责人认为，由于风险收益特质介于货币基金和债券基金之间，中短债基金备受市场欢迎。不仅机构投资者青睐这类产品，个人投资者同样对其趋之若鹜。因而，这类基金在2018年异军突起，甚至成为不少中小型基金公司规模逆袭的利器。
央企结构调整ETF上市 长期配置价值引机构热捧
去年10月，3只央企结构调整ETF因合计募集近500亿元，成为大众关注的焦点。其规模暴增的幕后推手，也引发了市场的纷纷猜测。从3只基金近日公布的上市交易公告书来看，大型央企、部分资管产品及险资为其主要持有人。这表明，央企结构调整ETF的价值已获得多家长线机构投资者的青睐。
业内人士认为，央企结构调整指数的投资价值还包括三大方面：首先，企业体制改善以及运营效率的提升会提供盈利改善的长期机会;其次，新经济龙头中的部分央企在经济平稳运行过程中，将凸显出“强者恒强”的增值机会;第三，随着政策的逐一落地，优质央企能够更快获得二级市场的价值发现和重估的事件性投资机会。
