基金估值：基金市场热点退潮，煤炭钢铁主题基金顽强坚守!
持续震荡调整后，今日基金市场全线溃败，扣除QDII后，估算涨幅飘红的个基不到百只，下跌基金不仅数量多了，而且跌幅也扩大。具体来看：
本周多只煤炭主题基金涨2跌1，累计上涨约2.6%，今天估算涨幅再度大幅上扬，的确是暖意洋洋;伴随5G板块调整，计算机、电子、信息技术和TMT等科技主题基金集体回落;医药主题基金连涨两天后，今日或收跌，不过跌幅较小。具体收益依次如下表。
某基金公司表示，过去一年我们经历了债券牛市，而从四季度末到当下，市场预期似乎又变得异常一致起来。展望2019年我国经济，需从多方面考虑，并以此来制定债市投资策略。
首批基金2018年四季报出炉 基金经理预计市场底先于盈利底
截至1月17日20时，中航基金、富荣基金、国海富兰克林基金等多家基金公司率先披露2018年四季报。部分基金经理认为，A股市场估值水平已到历史低位，2019年存在较多结构性机会。在资产配置上，优先考虑新能源汽车、光伏、5G和低线消费升级品等行业。
某基金经理表示，展望2019年，内部政策逐步发力托底，预计政策方向将更多立足长效机制。利率债总体面临较为有利的宏观环境，仍将延续牛市。从大类资产轮动、股债性价比等角度来看，股票的价值逐渐显现。在政策对冲下，悲观预期进一步消化后，预计市场底提前于盈利底。
新华基金“踩雷”康得新背后：流动性丧失无奈持券
1月17日，康得新(002450.SZ)股价再跌3.41%，收报5.94元。三日前，上海清算所发布关于未收到“18康得新SCP001”付息兑付资金的通知。随后，康得新公告，公司第一期超短期融资券未能按期足额偿付本息，已构成实质违约，违约金额高达10亿元。
相关人士表示，康得新的这类雷并非完全“防不胜防”。“说实话我们做债的人，其实挺讨厌康得新这种债券，因为确实看不懂它的高存高贷模式，无法清楚地了解它的业务情况。高存高贷对股票可能是优点，但对债券是缺点，很多在二级市场是牛票的公司，做债的人都不太喜欢，会选择规避。”
中国债市吸引外资表现抢眼 纳入国际指数寻更大突破
统计表明，截至2018年末，境外投资者持有中国国债占比已达8.1%，持有全部境内债券占比在2.3%左右。特别是“债券通”开通后，由于其交易机制更贴近境外投资者的操作习惯，去年成为境外机构涌入中国债券市场便捷而热门的主要渠道。2018年末，境外机构投资者数量1186家，持债规模1.73万亿元。其中，“债券通”下的境外机构投资者数量505家，持债规模1800.89亿元。
2019年，中国债市有望在纳入国际主流债券指数中寻求更大实质性突破，这也将为中国债市吸引来更多的境外投资者。但从境外投资者所反映的投资诉求看，中国债券纳入全球指数只是债市对外开放过程中的一步，与国际市场相比，中国债券市场在流动性、风险对冲、产品类型等方面还有很长的路要走。
开年两基金募集失败 次新小公司转型坎坷隐现
2019年伊始，新基金发行市场就透出了一股冷气，近一周来，已经先后有两只公募基金宣布募集失败，分别是格林基金和创金合信基金，均为次新基金公司。如果说格林伯盛的发行“失败”与权益市场依旧低迷有很大关系，那么，创金合信汇利纯债的“失败”就更能显出基金发行市场目前的惨淡状态。
次新小基金公司依然是弱势群体，新发产品很难，不被银行渠道等支持。相关人士表示，次新小基金公司确实很难争取到银行渠道资源，而银行到目前为止仍是公募基金最为青睐，也最为给力的渠道。可以预见，随着监管层不断加强监管，次新小基金公司将受到更多考验。
头部公募“逐鹿”千亿增量企业年金市场
养老目标基金陆续推出、职业年金落地……面对源源不断的长线资金，公募基金对养老业务的重视已提升至前所未有的高度。进入2019年，随着机关事业单位非在编人员企业年金的启动，对于这一增量资金的争夺，也在公募界点燃了新的战火。
相关人士称，近期某大型公募的企业年金管理规模突增了百亿元以上，一下子颠覆了基金行业最新的企业年金管理规模排名，也给其他公司带来了很大的压力。
2018年增持近60亿元 公募顺势布局可转债
近日内外市场回暖，公募也在抓紧布局趋势性产品。其中，因对整体债市有所谨慎，债券中的可转债成为机构聚焦对象。实际上，可转债因具有保底的固收特性，还能在一定条件下获取正股收益，早在2018年的“债牛”中就获得不少公募青睐。
“短期来看，股市缺乏大机会，但会依然看好债市，尤其是可转债行情。”某投研人士表示，可转债同时兼备股债特点，且目前处于低估值阶段，可转债基金有望成为产品布局重点。
2018年公募基金喜忧参半
2018年，公募基金总规模有所增加，固收类基金全年收益稳健，指数基金规模增长明显，但权益类基金几乎难觅亮点，规模占比较大的混合型基金缩水明显。
市场人士预计，2019年市场或属于结构性行情。对于普通散户来说，基金定投或许是2019年最明智的策略之一。理论上，基金投资需要完成择时和择基两方面工作，而基金定投不需要判断2019年股市何时反转，省去了择时的麻烦。投资者只要选择历史业绩相对较好、风险控制较大的基金即可。如果连主动管理类基金都懒得选，不妨将目光投向规模较大、流动性较好的被动指数类基金、ETF产品。
公募FOF收益不及预期 3只产品沦为迷你基存清盘风险
问世仅一年多的公募FOF(基金中基金)遭遇发展难题。据悉，目前市场上共有13只公募FOF(除养老目标基金)。其中，有3只在去年底规模已低于5000万元清盘线面临清盘风险。
短短一年时间，公募FOF便由热转冷。而一年多前，首批6只公募FOF因承载着市场对其“风险再分散”和大类资产配置等优势的期望，引发认购热潮，合计募资过百亿元。
对此，业内人士称，市场环境为主因。“FOF基金目前在国内刚刚起步，在基金评价选择方面大多存在很多误区。相信未来在专业水平和市场规模两方面，FOF都有非常广阔的提升空间。”
