大家好，我是洋洋。
债券型基金就是以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金。简单来讲，债券型基金就是主要投资于债券的一类基金，一般来说，要求投资于债券的资金比例要占到总资产的80%以上。
(一)债券型基金的分类
根据其能否投资于股票，债券型基金分为纯债型基金与混合债劵型基金。
纯债基金很好理解，就是几乎所有的资金都投资于债券，股票的仓位为0。其购买的债券包括国债、信用债和可转债，这三种债共同的特点是有一定的期限、到期会返本还息、利率比银行存款的利率高一些。目前我国1年期存款利率为1.5%、10年国债收益率约3.3%、AAA级企业债10年期收益率约为4.47%。
纯债基金最大的好处是风险低、收益率稳定。它的最大风险是收益率跟不上通货膨胀的速度，从而造成购买力的下降。不过这一点倒是不必太过担心，因为近五年来我国的通胀率一直都稳定在2%-3%之间。纯债基金的收益还是能够覆盖掉通货膨胀率的。
再来说一说混合债券型基金，混合债券型基金又分为“一级债基”和“二级债基”。“一级债基”的投资范围为债券和股票一级市场打新，“二级债基”的投资范围为债券和股票二级市场投资。“纯债基金”、“一级债基”和“二级债基”构成了目前规模最大的三类债券型基金。由于“二级债基”投资于股票二级市场，因此风险相对高一些。
(二)债券型基金的优点
说完了债券型基金的分类，接下来说一说债券型基金的优点。为什么我们不直接购买债券，而是买入债券型基金?
1，风险较低。个人购买债券，有可能遭受某只债券带来的风险。而债券型基金通过对不同的债券进行组合投资，能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险。
2，专家理财。随着债券种类日益多样化，一般投资者要进行债券投资不但要仔细研究发债实体，还要判断利率走势等宏观经济指标，往往力不从心，而投资于债券基金方便省心，还可以享受专业的投资服务。
3，流动性强。很多债券的流动性较差，投资者很可能只有持有到期才能兑现收益。而通过债券基金间接的投资债券，则可以获得很高的流动性，随时可将持有的债券基金转让或赎回。
可见，相较于直接投资债券，投资债券型基金有诸多优势。
(三)债券型基金是不是稳赚不亏呢?
虽说债券型基金风险较低，且收益稳定，但也不是稳赚不亏的。通过下图可以看到，2011年债券基金亏损了3.09%，另外2013年和2016年由于“钱荒”的原因收益率也不到一个点。
然而如果从中长期来看，债券型基金的收益稳健。从2009年至2018年的10年间，平均累计收益达65.15%，年复利4.27%。
数据来源：wind，好买基金研究中心;数据区间：2009.01.01~2018.12.31
(四)债券型基金在投资组合里面的配置意义
债券型基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基金而言，其风险收益较小，因此适合于不愿过多冒险、谋求稳定收益的投资者。
债券型基金还可以有效分散市场的系统性风险。据数据统计，近十年(2009年5月至2019年5月)，上证综指和中证综合债的相关性系数为0.36。这意味着股市和债市是非常低的相关度。
因此，你的投资组合里面如果配置了一部分债券型基金，不但具有收益稳定、流动性好的特点，而且即使是在股市大幅下跌的时候，也可以起到减小损失的作用。
一般来说，有两种情况增加债券型基金的配置会提升组合收益或减小损失：
1，通常在经济处于下行区间时，对债市会利好。因为这时候央行往往会出来救市，采取较为宽松的货币政策来提振市场，结果是市场利率下行、资金面宽松，债券价格上涨。这时候增加债券型基金的投资，会提高收益;
2，股市为熊市、震荡市的时候，增加债券型基金的投资能大大降低投资组合的波动性，即降低风险、减小损失。
(五)债券型基金如何挑选
债券基金虽然整体上是一种风险较低的投资产品，但落实到具体的基金上，业绩差距还是不小的，因此如何挑选债券型基金就成了关键。
1，首先看公司在债券投资方面的整体实力，如果有产品排名靠前，说明其在债基上投研实力比较突出，产品业绩也相对更有保障;
2，其次看基金经理操作风格及相关基金的历史业绩，以往业绩不错，这也是很重要的参考。当然，还有些基金经理喜欢配置高收益债，短期内拉高收益，但是其风险还需注意，因为如果债券型基金持有的债券发生违约，就会引起基金净值的暴跌;
3，最后看产品的投资标的，尽管都是债基，但投资标的会有不同，比如可转债、信用债、利率债及中小企业私募债等，风险不同，收益率也差别较大。例如，低风险投资者在股市比较好的时候，可以选择二级债基和可转债基金(部分可转债基金属于二级债基)，既可以享受股市的红利，也可以有债底作为保护。
好了，本期的课程就到这里，我们下期再见。
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