清盘陡增洗牌加剧 基金业讲述适者生存的故事
潮水退去之后，才知道谁在裸泳!2018年，A股市场遭遇深度调整，年内个股中位数跌幅接近30%，出乎所有专业投资者的预期。不过，在市场洗礼之下，依旧有机构逆势扩张。无论是公募还是私募，都在逐渐形成一九分化的行业格局。业内人士预期，基金行业正在经历一轮大洗牌，未来许多机构的生存状况并不乐观，大浪淘沙是免不了的。
业内人士表示，过去在公募行业往往谈清盘色变，如今越来越多的人认识到，基金清盘其实是优胜劣汰的自然过程，这种阵痛和洗牌有利于行业的长远发展。
理财子公司冲击报告：一场公募行业的“草木皆兵”
试图论证银行理财子公司“抢食”公募饭碗的声音不绝于耳，公募行业似乎一片哀嚎。议论焦点，主要包括与公募运作方式、投资范围趋于一致的“瓜分市场论”，可见招聘信息的“高薪挖角论”，以及作为新型机构刚刚诞生、业务范围大而全的“万能牌照竞争论”。
21世纪资本研究院认为，上述有关理财子公司对公募构成较大冲击的诸多看法存在偏颇，其过分强调了理财子公司在投资运作、发行销售等环节与公募机构的趋同性，而忽视了对理财子公司在资本市场中自身定位及其“从何而来”这一出现背景的审视。
综合考虑即将到来的净资本约束、母行存量理财的转换压力和银行理财在规模管理、投资环节上与公募基金之区别等因素，理财子公司对公募行业的冲击大概率将远低于目前行业的普遍预期。
股市低位震荡 公募看好可转债机会
今年以来，股市持续走低，债市走出一波牛市行情。截至昨日，中证全债指数今年以来已上涨8.3%。在债市走高、股市低迷的市场行情中，目前公募基金可配置、具备较好赚钱效应的资产乏善可陈。多位公募人士表示，兼具股性和债性的可转债在债底保护下成为性价比较高的配置资产，看好可转债明年的投资机会。
多位业内人士表示，市场估值指标处于历史低位极值。截至昨日，上证综指整体市盈率只有11.7，沪深300整体市盈率为10.8，中证500市盈率只有19.3。在市场不断震荡下行的行情中，券商分析人士及公募均看好可转债的反弹行情。
错过债券行情 次新基金公司产品布局难
记者统计发现，2015年后成立的个人发起的公募基金，绝大部分今年错失债券基金的市场热点，新基金产品布局难题仍然待解。
资金有限导致无法短时间内布局多产品团队，是新基金无法对市场做出有效反应的其中一原因。深圳一家新基金公司产品总监称，公司年中时意识到今年债券市场将会出现机会，但因资金和人才招募等多因素限制，无法在短时间内搭建债券团队，只能慢慢等待公司壮大。
为符合监管要求限规模 12月多只货币基金暂停大额申购
作为公募基金跑马圈地冲规模的利器，货币基金常常是年末营销的重点。然而，从去年流动性新规对货基戴上“紧箍咒”，以及行业淡化货基规模排名后，今年年底不少货基面临“闭门谢客”或暂停大额申购的窘境。
沪上上述公募机构销售部人士对此表示，事实上，行业已经淡化了货基规模的排名，年末的公募规模一般是做非货基规模的排名，货基冲规模的价值在淡化;而从配置价值看，货基的收益率目前在低位徘徊，比其更具收益竞争力的短债、纯债基金更容易吸收机构资金，因此，货基多数的大额限购还是出于符合监管的要求。
新机遇PK新挑战 基金经理慎对科创板“淘金热”
科创板行将出炉，让公募基金行业看到了新的发展机遇。但与此同时，全新的制度安排，也令他们感受到了发展中的诸多挑战。
记者发现，相较于券商、创投机构等热火朝天的干劲，公募基金行业对于科创板的准备仍处于观望阶段。业内人士预计，随着科创板各项细节逐步落实，在监管层的鼓励下，公募基金行业有机会借科创板迎来新的发展机会。但需要指出的是，在目前公募基金行业强弱悬殊的格局下，有可能真正捕捉到此轮发展机会的，会是少部分基金公司。
债基申报成主流 中短债基金申报已成常态
与今年股市持续低迷形成鲜明对比的是债市一路走强，债券型基金收益水涨船高，债券型基金的申报近来也成为了基金公司申报的主流。值得注意的是，今年大热的中短债基金在此期间申报数量达22只，申报已成常态，同时，主题债基金进一步细化，不仅出现政策债主题，还有基金公司布局利率债和信用债主题。
广发基金经理代宇指出，在监管延续、地产不松、控制债务的大背景下，基建托底的政策效果将不及前几轮周期，稳信用仅改善经济下行的斜率，不改变下行的方向，基本面的主线逻辑仍然支撑债市继续走牛。
五大原因加持机构纷纷扫货 指数基金逆市火爆
东方不亮西方亮。在2018年的熊市行情中，指数基金异军突起。特别是今年新发的指数基金，破百亿成“家常便饭”，成立速度也超乎业内想象。统计显示，截至12月5日，今年来共成立152只指数基金(ABC份额分开计算)，其中被动指数债券型基金16只，被动指数型基金136只。
华夏基金总经理李一梅认为有五大原因：一是市场有效性在提高;二是A股的机构化大潮中，指数化投资开始真正为机构所运用，工具性的特点开始展现;三是权益市场的选择难度加大，指数产品简单、直观、透明、低费;四是A股市场信用风险事件频发，指数化投资可以帮助投资者分散风险;此外就是指数基金是理财产品向净值化产品迁移中最简单、快速的选择。
迷你产品占比超四成 联接基金难脱小众
今年以来，伴随着ETF基金规模爆增，场外市场中有着ETF“影子”之称的ETF联接基金的发行数量也明显增多，据记者不完全统计，今年以来已成立的ETF联接基金数量已多达45只，创出历史新高。不过，尽管ETF联接基金看似已经走红，却难掩规模难以做大的尴尬，记者发现，超四成的ETF联接基金规模不足2亿元，属于迷你型基金。
相关人士表示，联接基金的龙头效应非常明显，多数基金规模小，这也就显得联接基金比较小众。另外，我国权益市场散户较多，多数人更关注于主动管理的股票基金，对于被动跟踪指数的基金，投资者的认可度并不高。
“良心基金经理”又发声看多A股：2600点是底 优质企业成长将主导股指方向
还记得兴全基金原总经理杨东吗?这位敢两次在A股的高点苦劝基民赎回的原公募基金总经理，被投资者称为“最具良心的基金经理”。《每日经济新闻》记者注意到，杨东在今年3月份“奔私”成立了自己的私募公司——宁泉资产。近期，他写了一篇《2018年第三季度回顾与展望》的文章，不断在投资圈“刷屏”。
杨东表示 ，" A股历史上“炒新”“炒小”“炒壳”“炒主题”造成的股价结构畸形仍会被不断纠正，大量资质不佳的个股还会不断被挤出泡沫，未来的中国资本市场会向成熟市场的方向靠拢。随着与国际市场和资金的不断互联互通，大A“特色”性的东西会不断消失，企业的业绩和成长将成为驱动股价长期上涨的基本动力，投机年代留下的种种股价畸形将在时间长河中逐渐被打回原形。虽然这个过程也肯定会出现反复，但大方向是无疑的，最终股票的定价将以股票所代表企业的盈利能力和前景回报作为基本的决定因素。"
新能源有望再临风口 公私募提前布局
许多机构表达了对新能源板块的看好，并且已有公募、私募基金开始加仓。其中通威股份、阳光电源、宁德时代等新能源板块的龙头企业也颇受公募基金青睐。易方达创业板交易型开放式基金、嘉实环保低碳股票型基金三季度均增持阳光电源超过400万股。
在基金经理曹春林看来，新能源汽车行业将是成长性行业中增速最快的行业之一，短期产品价格波动带来的调整，从中长期来看是一个非常好的上车机会。技术进步和成本下降将推动需求的快速增长，同时也将保持产业链的竞争差异和价值最大化。
