涨得猛也跌得快 谁是今年最“悲情”基金?
2018年已经接近尾声，各类基金排行榜也即将揭晓!但如果要评比今年的“悲情之王”，医药基金和原油基金一定能够榜上有名。今年上半年，医药和原油基金一度风光无限，却双双在下半年“陨落”，不但回吐了上半年全部涨幅，还跌了不少，着实让人扼腕叹息。
分析人士表示，明年全球宏观经济增长预期较弱，将影响原油需求，而供给端则出现了一定的增产情况，市场开始担忧原油供应过剩。预计油价会维持震荡，年底可能会出现超跌反弹走势，但不确定性仍十分明显。相对而言，医药的确定性更强。医药板块今年来跌幅15%，相对其他行业仍较小。在10月下旬市场初步见底之后，医药龙头股有所反弹。
业绩规模双降 12只爆款基金缘何遇冷?
在聚光灯追逐着这只网红基金的同时，业内人士开始逐渐反思：爆款基金是否值得购买?数据显示，去年至今成立的12只份额超50亿的主动权益类基金，如兴全合宜、嘉实核心优势、南方优享分红、汇添富智能制造、中欧恒利等。除了华泰柏瑞量化阿尔法C因为还处在6个月建仓期，可能通过低仓或空仓躲过市场震荡，实现基金净值正收益外，其余11只爆款基金年内净值均出现了不同程度下滑。
分析人士表示，由于市场行情震荡，爆款基金都在成立后持续亏损，很多基金持有人因此选择了卖出。但事实上，这些基金在成立后还是实现了一些超额收益。持有人看重绝对收益，而基金经理看重相对收益，确实是目前基金行业的一大问题。从估值上看，A股目前进入了较低的区域，如果现在建仓，等到未来市场整体估值上涨后，大概率能获得较好的收益，很难说基金经理在市场低位时选择大规模建仓有错。
合作机构摩拳擦掌 慈善基金会千亿投资探路
日前，民政部发布《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》。不少机构摩拳擦掌，着手准备与相关基金会沟通合作事宜。中国证券报记者调研发现，基金会投资理财意识正在增强，部分基金会尝试运用多种模式进行投资。例如，已有头部大型基金会在进行大类资产配置，部分中型基金会按比例出资组合形成一定规模资金进行投资。不过，多数基金会仍靠银行存款及理财产品进行资产保值增值。多位受访人士表示，多数基金会与金融行业的投资理念仍相隔很远，双方还需要加强沟通
理财子公司与公募基金新竞合关系开启
12月2日，中国银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》(简称“《理财子公司管理办法》”)。业内人士认为，《理财子公司管理办法》的发布，会使得商业银行筹建并成立理财子公司的进程加快，未来资管行业将逐步融入新的参与者，行业竞争格局也会发生变化。尤其是银行理财子公司与公募基金的业务形态相似度提升，未来两者之间的新竞合关系即将开启。
不少公募基金业内人士指出，银行理财的优势主要在于固定收益领域，银行理财子公司的发展将不免受到这一“基因”的约束。这从银行系公募基金公司的发展路径亦可窥见一斑。在权益投资领域，银行子公司要建立起竞争优势，恐非一日之功。
股票型基金净值大面积“回血” 近七成股票型基金超越基准
自大盘反弹以来，部分股票型基金净值迅速“回血”并实现正收益，改变了此前股票型基金年内无正收益的状况。同时，近三分之二的股票型基金跑赢了基准收益率。值得注意的是，下半年成立的股票型基金有近五成已实现正收益。
某公募基金研究员表示，当前市场估值处于底部区间较为确定，是长线布局的好时机。投资者也可以选择坚持定投指数基金的方法，在设好止盈点的基础上获取市场的平均收益。
ETF大热：谁是赢家?
相对低迷的2018年基金市场，有一类基金逆势崛起，下半年乃至全年，公募领域最热的关键词非“ETF”(交易型开放式指数基金)莫属。今年以来险资等机构率先进入大举买入，散户随之加入抢购潮，时至年底ETF依然大热不减。
平安基金ETF相关负责人对记者表示，加大力度布局ETF，看好的是爆发背后的深层逻辑和原因——ETF的分散投资、清晰低成本、高流动性，认为指数投资的发展窗口正逐步拉开，未来会有更多的资金从主动基金流向ETF。
新品火热难掩短债基金同质化
北京商报记者注意到，仅下半年以来，就有多达15只短债基金成立，远超去年同期的2只。然而，大批短债基金的集中上架，也让基金发行市场再度陷入同质化，部分产品甚至出现募资难以及延期募集的情况，且近期短债基金的收益涨幅也开始趋缓。
相关人士表示，其实部分基金公司目前并不是很看好短债基金的长期收益，但由于银行渠道对于发行该类型产品的需求较大，所以不得不发。估计主要还是当前短债基金市场受热捧，而投资者喜欢追涨杀跌，才导致大量资金涌入。
收益下滑加银行理财双重冲击 货币基金再入发展岔口
尽管蚕食公募现有货基份额或并非银行理财转型初衷，但其降低购买门槛之后，在收益率和申赎方面的优势，都使得与其同质化的货币基金必须直面竞争。21世纪经济报道记者了解，种种分歧背后，货币基金必将首当其冲受到冲击，业内几乎无太多争议。
相关人士表示，“银行理财购买门槛显著降低，客户群体迅速扩大，开启与公募货币基金同质化、直接性竞争时代。加之其在收益率和快速赎回的优势，可能会促使货基A潜在客户转向购买理财B，甚至存续客户赎回货基A购买理财B。”
券商多路整改大集合资管业务
证监会近日发布《证券公司大集合资产管理业务适用〈关于规范金融机构资产管理业务的指导意见〉操作指引》(以下简称“指引”)。这意味着，大集合产品这一历史遗留问题将得以稳妥解决，其“非公非私”的身份将依照不同情况得以规范。
业内人士普遍认为，大集合整改对券商收入的实际影响有限。华泰证券研究所测算，大集合产品2018年前三季度收入约44亿元，占证券公司集合资管收入41%，占证券公司资管总收入22%，占证券行业总营业收入2%。考虑到券商资管业务监管起步早、政策落地相对到位、遗留问题较少，且指引设定了过渡期予以柔和处理，产品转型后仍可继续创造收入，存量消化不会产生立竿见影的影响，有望实现平稳过渡。
8只债基新成立 四季度债基IPO规模已超千亿
受行情影响，今年以来基金好做不好发。而在基金延募甚至公告不成立事件频发的情况下，记者注意到，易方达、招商、南方、银华、永赢、方正富邦、中国人保资管7家基金公司于12月6日同时公告旗下债券型产品合同生效，8只债基首募资金合计超百亿。而据统计，截至12月6日，10月份至今成立的债券基金规模已超过千亿。
相关人士表示，在既有老产品数量很大的情况下，新发债基更需要对产品的创新性、目标客户群体、客户需求度等方方面面有更全面、深入的考量。今年首募规模较大的产品，大多都是在某细分领域具有创新性的产品，或者管理公司的业绩、品牌都位居行业前列。
