大家好，我是慕青。
巴菲特说：“人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”老巴之所以能成为世界顶级大富豪，和他平均年复合收益率高达20%息息相关。很多人可能会心存疑问：年复合20%就能成为世界首富吗?当然，这就是复利的威力。
在定投第一季我提到，一轮定投结束后，将获利了结后的资金(本金和收益)滚入再投资，可以发挥复利效果。但有人不理解为什么这样做，今天我们就来深度聊聊定投如何发挥永续复利。
一、复利三要素
先简单说下什么是复利。复利，俗称“利滚利”，顾名思义就是把利息加入本金，以计算下期的利息。再扩展一下，就是把赚到的钱滚入本金再投资，赚更多的钱。和复利不同，单利只有本金计取利息。公式如下：
复利的计算公式：
单利的计算公式：
(S：本利和;p：本金;i：收益率;n：期限)
复利到底有多大威力呢?怎么才能发挥永续复利?我们通过以下3个例子来回答这个问题。
1.单利 VS 复利
假设本金是10000元，投资年回报率是5%。那么，按复利计算的本利和是10000*(1+5%)^n，如果投资10年，本利和就是16289元;而按单利计算的本利和是10000*(1+5%*n)，同样如果投资10年，本利和就是15000元。
数据来源：好买基金研究中心
如果把时间拉长到20年、30年、40年，会发现复利和单利的差距越来越大!现在的10000元，按复利计算40年后的本利和竟达到70400元!而按单利计算只有30000元。
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其实，通过公式也能看到，资产会随着n呈指数化增长。可以说，时间是撬动复利的最重要因素。这正是我想告诉大家的第一点：想要发挥复利效果，投资时间越长越好。这就是巴菲特说的“很长的坡”。
2.不追加本金 VS 追加本金
领略了复利的威力，怎么能更好的发挥复利效果呢?来看两种情况：
情况A：期初投入10000元，投资年回报率是5%，后续不再追加本金，只是将前期赚得的收益滚入再投资;
情况B：在A的基础上，每期初还继续投入10000元，然后将赚得的收益滚入再投资;
两者有什么区别呢？
数据来源：好买基金研究中心
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显然，B情况下获得的总资产和投资收益更高，并且差距非常明显。每期都投入10000元，40年后总资产可以达到惊人的127万，投资收益87万，两者都呈指数增长;而如果不投入“新钱”，40年后只有7万，投资收益只有6万。
因此，要想发挥更好的复利效果，本金越多越好。除了将之前赚得的钱滚入再投资，最好是不断有新钱加入进来。这就告诉大家，要开源节流。
这一点，巴菲特就做的很好。了解巴菲特的人可能知道，巴菲特是一个很“抠门”的人，永远不吃超过3.17美元的早餐，生活很节俭，目的就是把钱存起来，用复利把钱越滚越大。
3.不同收益率下的复利效果
除了时间、本金，想要发挥复利效果，还有一个非常重要的因素，那就是可持续的正收益率。
1)为什么是可持续的正收益率?
来看个故事：小A有10000元，假设每年都按5%的收益率固定增长;小B也有10000元，但是第一年赚20%，第二年亏10%，第三年赚5%，第四年赚20%，第五年亏10%。
猜猜，5年后谁赚得更多呢?可能有人看到小B即使有两次亏了10%，但还有两次赚了20%，会选后者。而事实上是，小A赚得更多。
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可能有人说了，你这是先涨再跌的情况，如果先跌10%、再涨20%呢(假设为小C)?效果会不会好呢?实际结果并没有改善，和小B一样。
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可见，可持续的正收益率是多么重要。因此，要想发挥复利效果，一定要注意本金安全，控制好风险。
2)5% VS 6% VS 7%
除了可持续的正收益率，收益率越高，复利带来的财富奇迹越明显。我们把最开始的例子(本金10000元)，投资年回报率分别从5%提高到6%、7%，再来看一下结果。
数据来源：好买基金研究中心
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可以看到，仅仅只有1%的差距，但是在长期复利的作用下，累积的资产差距是很大的!这也是为什么我们建议长期定投选择指数基金的原因。相比主动管理型基金，指数基金的费率更低，这就是很大的优势。
通过以上，复利的三要素大家也就清楚了。一是本金，没有本金，一切无从谈起，并且不断投入“新钱”，可以发挥复利的最大效果;二是可持续的正收益率，这是发挥永续复利的条件;三是时间，这是撬动复利的最重要因素，收获时间的玫瑰，说的就是这个意思。
二、对应到定投，如何发挥永续复利?
其实，具体的操作方法，我在定投第一季就已经说过了。即一轮定投结束后，将获利了结后的资金(本金和收益)滚入再投资，开启下一轮定投。只有把赚到的钱滚入再投资，才能发挥真正的复利效果。
结合我们刚才上面提到的，对于定投，还需要注意以下操作：
1.除了将获利了结后的资金(称为“旧钱”)滚入再投资，分24个月平均分摊定投，还要正常每月定投(称为“新钱”)，这样“新钱”和“旧钱”滚在一起，周而复始，长期投资才能获取最佳的复利效果。
2.对于定投的标的，获利了结后的资金可以定投原来的基金，也可以定投新基金。注意的是，当“资金”越滚越大，就不再适合只定投原来的基金了，而应该定投其它标的，充实你的定投组合。
3.在签约定投计划时，选择“红利再投”赚得更多。因为“红利再投”相当于把基金赚的钱兑换成基金份额，再进行投资，可以发挥复利效果。并且，还能节约申购费，省到就是赚到。定投的期限越长，“红利再投”越能发挥它的复利效果。
4.长期看定投可以获得稳定的、可持续的正收益率。这也是为什么说定投可以发挥永续复利的原因。那么，怎么才能让定投获得可持续的正收益率呢?有3点提醒大家。
1)尽量用3年内不用的钱定投，否则万一用钱，而定投还是亏损的，就只能割肉了，这就会导致负收益。
2)注重组合搭配，而非只定投单只基金。“东方不亮西方亮”，A股市场有风格轮动的特征，均衡配置(大盘+中小盘)可以让组合收益更稳健，走的更“远”。当然，可以根据市场风格有所侧重。
3)对于大多数投资者，建议定投首选指数基金。除了费率低，还有一点就是指数的成份股会定期调整，“优胜劣汰”，因此长期看指数都是向上的，这也是我们看好指数基金的根基。
5.有学员问过我这样一个问题：“降低止盈点(比如年化8%)，较频繁止盈，再开启下一轮定投”和“适度放大止盈点(比如年化15%，甚至在牛市可能会更高)，减少止盈次数，再开启下一轮定投”，哪个发挥复利的效果更好呢?
答案是后者。因为适度放大止盈点，意味着你定投的资金会比较多，止盈点也比较大，赚得的收益也会更多，这样滚入再投资加入“本金”的金额也就多了，更能发挥复利的效果。
4.长期看定投可以获得稳定的、可持续的正收益率。这也是为什么说定投可以发挥永续复利的原因。那么，怎么才能让定投获得可持续的正收益率呢？有3点提醒大家。
1）尽量用3年内不用的钱定投，否则万一用钱，而定投还是亏损的，就只能割肉了，这就会导致负收益。
2）注重组合搭配，而非只定投单只基金。“东方不亮西方亮”，A股市场有风格轮动的特征，均衡配置（大盘+中小盘）可以让组合收益更稳健，走的更“远”。当然，可以根据市场风格有所侧重。
3）对于大多数投资者，建议定投首选指数基金。除了费率低，还有一点就是指数的成份股会定期调整，“优胜劣汰”，因此长期看指数都是向上的，这也是我们看好指数基金的根基。
5.有学员问过我这样一个问题：“降低止盈点（比如年化8%），较频繁止盈，再开启下一轮定投”和“适度放大止盈点（比如年化15%，甚至在牛市可能会更高），减少止盈次数，再开启下一轮定投”，哪个发挥复利的效果更好呢？
答案是后者。因为适度放大止盈点，意味着你定投的资金会比较多，止盈点也比较大，赚得的收益也会更多，这样滚入再投资加入“本金”的金额也就多了，更能发挥复利的效果。
为了方便理解，我举个例子：第一种情况，假设一轮定投周期是2年，年化8%止盈;第二种情况，假设一轮定投周期是4年，年化10%止盈。那么，同样每月定投1000元，定投20年，假设止盈后再立即开启下一轮定投，结果会如何?
数据来源：好买基金研究中心
备注：以情况一举例，第2年总资产=1000*12*2*(1+8%)^2=27994，第4年总资产=27994*(1+8%)^2+27994=60645，第6年总资产=60645*(1+8%)^2+27994=98730，以此类推。
发现：情况二优于情况一。其实，谁都想止盈在较高点，但事实上这很难做到，没有谁能准确预测市场。这里想告诉大家的是，如果没有较好的择时能力，当差不多达到心中的止盈点时，就止盈吧，以防市场转头向下，错过止盈点。定投不会让你一夜暴富，慢慢积累，时间终会给你很好的回报。
总结：
关于定投如何发挥永续复利，我先从三个角度深度剖析了复利，然后又给大家提出几点操作建议。路漫漫其修远兮，希望大家在定投的路上越走越远，越走越深，用极简投资让自己的财富越滚越大。
好了，今天的分享就先到这。下期，我们进入定投收益观察篇的最后一篇——定投止损的信号、回本方法，感谢收看，再见!
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