上一期介绍了基金何时卖出，本期来看看基金如何止盈。
一、目标收益率止盈
一旦达到目标收益率，就止盈赎回。可以按累计收益率止盈，也可以按年化收益率止盈。
以安信价值精选股票为例，假设在16年市场熔断后(2016年1月底)一次性买入一笔资金，目标累计收益率60%，那么，该基金将在2017年6月26日止盈卖出。
数据来源：Wind、好买基金研究中心;数据区间2016.1.29~2018.8.8
如果是定投呢?假设目标收益率是30%，则该定投将在2017年9月底止盈。
数据来源：Wind、好买基金研究中心;数据区间2016.1.29~2018.8.8
这里只介绍了按累计收益率止盈，没有按年化收益率止盈。原因是在市场低位投资，基金很可能震荡向上，设定一个年化收益率，可能很容易就达成了，但这个时候通常还没赚多少收益或者投入本金太少。
注意的是，由于定投分批进场，它的年化收益率计算和一次性买入不同。对于一次性买入，年化收益率=累计收益率/年，比如一次性买入一只基金，2年收益24%，那么年化收益就是12%。对于定投，通常年化10%-15%是可以参考的指标。年化收益率的计算公式可以在EXCEL表格输入函数：=POWER(1+定投收益率，1/已定投年份数)-1。也可以简单化粗估，累计收益率/年份，再往下调2个点左右。
另外，达到目标收益率后，可适度减仓，分批卖出。比如：上面的例子，一次性买入目标收益率60%可以卖1/2，达到70%再卖1/2。当然，如果没达到70%就下跌了，跌破60%就全部赎回。
二、控制最大回撤止盈
通过目标收益率止盈，可以看到止盈点的设定非常重要，卖出后市场继续上涨的可能性很大。
控制最大回撤止盈，可以在目标收益率(这里称为“止盈信号线”)的基础上，设定最大回撤阈值，达到止盈信号线先不止盈，而是每日观测，只有当最大回撤跌破阈值时，再止盈赎回。这样做的目的是，允许基金上涨过程中在一定范围内进行调整，从而提高获取更高收益的可能性。
比如：上面的例子中，一次性买入假设止盈信号线60%，最大回撤阈值20%，则该基金将在2018年2月9号止盈，累计收益率78%!比单纯的60%目标止盈收益率高了18%。
数据来源：Wind、好买基金研究中心;数据区间2016.1.29~2018.8.8
同样，该方法也可以分批止盈，比如最大回撤10%时卖出1/2，最大回撤20%时再卖出1/2，整体下来收益更高。感兴趣的小伙伴可以自己计算。
如果是定投，止盈信号线30%，最大回撤阈值10%，则该基金将在2018年4月16日止盈，累计收益率29%。可以看到，控制最大回撤止盈的收益率未必比目标收益率止盈好，市场是不可预测的，也有可能达到目标止盈点没涨多少就开始回调。
该方法更适合牛市行情，在牛市获得超高收益后，即使市场崩盘也可以成功逃离。但是，如果最大回撤阈值设的太小，也容易因市场回调被“震”出来，就此错过行情。
三、市盈率止盈
当参考指数的市盈率处于历史高位时，就要见好就收、适时赎回了。同时，还可以参考ROE、股息比率等指标。ROE和股息率越高，代表盈利能力越强，越有可能被低估。
一般，当估值百分位大于60%，就说明估值正常偏高了，这个时候就要注意了，追求稳健收益的投资者这时就可以分批卖出;而当估值百分位大于80%，说明已经高估，再不止盈就有危险了。
该方法更适合指数基金，参考指数就是跟踪的标的指数。那么，主动型基金就不适用该方法了吗?也可以用。投资者可以通过看基金的持仓，找寻一个代表其投资风格的指数，作为估值的参考指数。比如，如果偏向于大盘蓝筹股，那就参考沪深300;如果偏向于小盘成长股，那就参考中证500、创业板指。
还是以安信价值精选股票为例(2016年1月底买入)，从其持仓可以看到，该基金主要投资于主板，偏向于大盘价值型，因此可以参考沪深300指数。假设当市盈率百分位大于60%时，卖出1/2;大于70%时，卖出剩下的1/2。
数据来源：Wind、好买基金研究中心;区间2016.1.29~2018.8.9，采用近10年数据计算
结果显示，该基金将在2017年7月底卖出一半，在2018年1月卖出另一半，综合来看，止盈后的累计收益率为79%。
四、技术指标止盈
了解技术分析的投资者，还可以通过对指数进行技术分析，判断市场趋势，进而止盈。
比如，根据指数和均线的偏离度止盈。一般选择240日均线(牛熊线，基金买卖的核心指标)，当指数和240日均线偏离度较大时，说明市场情绪过热，这个时候就可以考虑止盈了。至于均线偏离度到多少止盈，每个指数都不一样。
另外，需要注意的是，240均线属于牛熊线，适合长周期级别的投资。如果只是较短周期的投资，想捕捉住止盈的机会，偏离度就不能太大。比如：沪深300指数，从历史数据来看，当偏离度大于50%、60%时，就到了牛市中后段，该止盈了。但是，如果仅按照这个标准来判断，在17年的结构性牛市中就没法止盈出来。
数据来源：Wind、好买基金研究中心;区间2016.1.29~2018.8.9，采用近10年数据计算
除了均线偏离度止盈，还可以根据指数的多条均线相互之间的关系、MACD等指标进行止盈。
五、人气止盈
除了以上，还有一种“佛系”的止盈方法，即“人气止盈”。顾名思义，就是根据市场和投资者的情绪、行为等判断市场热度。当市场情绪高涨，人人开始疯狂时，就该止盈了。
怎么判断人气高呢?如果有一天，你发现到哪都有人讨论股票，日均换手率持续增长，新基金发行数量、规模增加，证券交易所人满为患、大家排着队开户，融资余额持续增长等。这就说明市场“热”了，该“急流勇退”、“落袋为安”了。
由于定性指标无法把握，这里，给出一些定量指标以供参考。比如：当新基金月度发行量破2500亿，或者融资余额翻倍突破1万6000亿的时候，基金就可以赎回了。
数据来源：Wind、好买基金研究中心;区间2014.1~2018.7
总结：
基金何时卖出、如何止盈，是基金投资的永恒话题。不管是一次性买入、还是定投，止盈的方法都是相通的。本期介绍了5种基金止盈的方法，每一种都有其逻辑和适用性，大家找到适合自己的就好。
好了，今天的分享到这里就结束了。
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