关于基金组合的重要性，我们已经讲过很多，这里不再赘述。本期主要跟大家聊聊怎么自建组合?怎么看组合表现如何?以及组合建完后还应注意哪些问题。
一、自建组合3步走
首先需要申明的是，自建组合属于较高级的玩法，适合有一定基金投资知识和经验的投资者。对于小白，如果是拿“真金白银”去买，还是建议关注专业机构打造的基金组合，比如好买的“牛基宝”、“机器人”。
1.风险测评：了解你的风险等级
投资因人而异。自建组合的第一步，就是了解你的风险等级。可以通过年龄、收入、投资期限、收益目标、可承受的亏损幅度、投资经验等测评风险承受能力，看你属于保守型、稳健型、平衡型、成长型、还是进取型(风险等级由低到高)。
通常只要买基金，都会先让你做风险测评。切忌随意勾选，草草了事。如果不了解自己的风险承受能力，买了不“匹配”的产品，到时候就要哭了!
需要注意的是，随着年龄、收入、投资知识和经验的增长，风险等级不是一成不变的。当现有的风险等级不适合你时，可以重新做测评，修改风险等级。
2.资产配置：确定权益、固收类配比
知道了风险等级，接下来就是确定权益(股票)、固收类(债券、现金)配比了。换句话说，为什么要股债搭配呢?这就要从资产的相关性说起了。
研究发现：组合内不同资产类别的相关性越低，整体风险越分散，收益也更稳健。我们对市场上各类资产进行筛选，选取近10年的数据，做相关性分析。发现：股票和债券呈负相关，A股和海外股市的相关性也较低(尤其美股)。因此，可以通过构建不同资产的组合对冲风险。
表1：不同资产相关性
数据来源：Wind、好买基金研究中心;数据区间：2018.1.1~2017.12.31
那么，如何确定权益、固收类配比呢?这就要和投资者的风险等级相对应了。风险偏好越高，投资于权益类的比例越大;相反，风险偏好越低，投资于固收类的比例越大。
比如：进取型投资者的组合，权益类可能是80%，固收类20%;成长型投资者的组合，权益类可能是70%，固收类30%;平衡型投资者的组合，权益类可能是50%，固收类50%;稳健型投资者的组合，权益类可能是30%，固收类70%;保守型投资者的组合，权益类可能是20%，固收类80%。
表2：不同风险等级资产配置(以供参考)
3.选择基金：风格均衡的同时有侧重
确定好了权益、固收类配比，最后就是选择基金了。这是自建组合的最后一步，也是最难的一步。权益类覆盖了A股和海外，包括股票基金(主动+指数)、混合基金，还有QDII股票&混合基金;固收类则包括了债券基金和货币基金。
1)权益类
对我们来说，A股最为熟悉，且投资A股无需承担汇率波动的风险，基金组合应以A股为主，海外股市为辅，配比可以达到7:3或6:4。A股估值越便宜，投资于A股的比例越大。
对于A股，应该兼顾大盘和小盘、价值和成长，风格均衡的同时还应有侧重，使组合更契合当下的市场风格。另外，有一定投资经验的投资者，还可以配一些行业、主题类基金，追求更高的收益。
对于海外市场，目前来看，美股点位和估值都已经很高(如标普500指数PE历史排位88%)，港股当前相对更便宜(如恒生指数PE历史排位50%)，建议当前海外策略以港股为主。
2)固收类
至于债券基金和货币基金的配比，就看投资者的风险偏好和预期收益了，当然还要看资金状况和投资需求。
我们知道，货币基金代表的是市场无风险利率，年化收益3%~4%，虽然收益率最低，但安全性最高，流动性也最好;债券基金虽然过去15年平均回报7.5%，但可能会亏损，需承受短期波动。
因此，如果倾向于短期要用的钱，货币基金可以配高些;如果致力于较长期投资，债券基金可以配高些。
说完了权益类和固收类的基金如何配比，具体到各类型基金的选择方法和技巧，我们会在后面的课程中一一做介绍。
二、怎么看自建组合表现如何?
可以自己计算，也可以借助工具，如好买掌上基金App的自建组合。先将选好的基金放入“自选”，然后就可以创建组合了。
如图：自建组合里有6只基金，3只偏股型基金，1只QDII基金，1只债券基金，1只货币基金。创建成功后，可以看到相应的资产配置、各阶段(近1月、近3月、近1年等)的数据回测(包括期间涨跌幅、波动率、最大回撤、夏普比率)。
如果你想知道组合某日或某周的涨跌幅，怎么办呢?可以自行计算。对于组合，组合的收益率=∑各基金的收益率*权重。比如：组合里有3只基金，基金A占比50%，基金B占比30%，基金C占比20%，基金A收益2%，基金B收益1%，基金C收益3%，则组合收益率=50%*2%+30%*1%+20%*3%=1.9%。
对其它指标计算感兴趣的投资者，可以点击自建组合的“如何计算”查看。
三、建完组合后还需注意什么?
1.调仓
组合建完后不代表一直不变。当组合里的基金表现不佳时，就要适时调出;同时，当有更好的基金时，也可以调入。具体怎么操作呢?
1)当季度所选基金业绩表现排同类基金中后1/3时预警，不予调整;下季度业绩或回撤明显差于其它基金时，根据可能原因决定减仓或剔除。
2)当基金经理变动时，根据基金表现决定减仓或剔除。
3)当季度表现优异的基金，不予调整;考察更长时间段表现决定是否新纳入。
原则上减少调仓次数(基金费用的产生)，纳入和剔除基金需谨慎。
2.再平衡
1)每季度末配置比例(权益、固收类配比)偏离3%以上时，对组合进行再平衡，恢复至初始比例。这么做的目的是股票越涨越抛、越跌越买，克服人性中的贪婪和恐惧。
2)另外，当股市不佳时，可以降低权益类占比，转为固收类。比如：组合权益类占比80%，固收类20%。当市场点位和估值都较高时，可以降低权益类占比至20%，其余都转为固收类，保存收益。
总结：
自建组合可以分3步走：1)了解你的风险等级;2)确定权益、固收类配比;3)选择基金。具体到各类型基金的选择方法和技巧，我们会在后面的课程中做介绍。
看自建组合表现如何，可以借助自建组合的工具;另外，组合建完后不代表就结束了，还有一个持续跟踪的过程，包括调仓和再平衡。
好了，今天的分享到这里就结束了。下期，我们聊聊用定投来解决择时困扰，感谢，再见!
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