在投资过程中，有不少投资者以为多买几种资产就是在做资产配置了，其实这只是做了分散投资，分散投资并不代表是做了正确的资产配置，资产配置是建立在一定的科学规划下，例如符合你预期收益与风险承受能力的股、债、商品分别配置多少，而不是随便买。本节课我们就来聊聊正确的资产配置怎么做？
（一）确定自己的投资风格
想要构建一个投资组合，首先要了解自己的投资风格，结合自身的风险承受能力、投资目标（如为了养老or为了买一个包包）、投资期限（长期or短期）和预期收益率来制定。因为投资风格一旦确定下来，将会影响到我们选取的资产类别和每一部分的配置比例。比如，保守型的投资者一般会配置更多的类固收产品，而进取型的可能会把更多的钱投向权益类资产。
这里需要注意的是，预期收益率不宜定的过高。因为风险偏好决定了投资收益的区间，而收益和风险是呈正相关的，如果只想承受着小风险，却享受着高收益，那么，存有这样投机心态的投资者是难以在市场上走长远的。
我们来看一下近15年来不同股债配比的收益与损失的情况：
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据区间：2004.01.01—2018.12.31
注：配置不是每年再平衡的。
长期来看，纯股票配置的平均收益为16.66%，随着股票的比例每降低20%、债券增加20%，投资收益就会降低20%左右，同时损失会降低4-6个点。那么，大家能承受多少的损失，相应的应该期待多少收益想必心里也有底了吧。
（二）确定核心资产及配比
根据自己的投资风格，来确定各类资产的配置比例。这里我们以稳中求胜的平衡型组合作为案例分析，小王今年25岁，财务状况良好，能够承担一定风险，希望获得年化10%以上的收益。
确定各类资产配比的步骤：
1）确定现金类比例。根据投资100原则（年龄*100%=投资现金的比例），小王年龄为25岁，那么最佳的现金类配比为25%。
2）确定股债配置比例。由于小王偏好平衡型组合，那么，我们这里以最常见的股债配比1:1来举例，除去现金配比外，还剩余75%的资金留给股债。
3）确定海外资产比例。由于个人投资者购买海外资产一方面限制较多，另一方面涉及账户太多，不方便及时跟踪。因此，我们更建议配置海外资产时选择QDII基金。基于权益类资产间的相关性，QDII基金比较合理的配置区间是占权益类资产的20%-30%，这里我们取一个中值25%，也就是37.5%*25%=9.375%，我们近似看作10%。
数据来源：好买基金研究中心
备注：案例中QDII基金按全部投资权益类资产处理
（三）组合适当调整、确定组合标的
大类资产比例基本确定之后，我们需要对组合进行适当调整，然后深入到特定类型的资产内部，选择具体的投资标的。
继续刚才的案例分析，我们统计出了近五年各类资产的收益、风险情况，得出组合的收益为9.59%，稍低于小王的收益预期，那我们该如何优化组合呢？这时候，我们就需要做浮动调整了。
我们可以通过调整每一部分的资产配比达到收益预期，适当降低现金类的配置比例，提高股票类的配置比例。比如调节股票40%、债券30%、海外15%、现金15%，调整过后的收益率为10.3%，有所提升。当然，如果投资者预期收益过高，不切合实际，那么就应当适当降低自己的投资预期了。
（四）组合再平衡
当我们的基金组合赚钱了，不可避免的就是赚钱多的某一只或某一类基金仓位占比变大了，和我们最初设定的资产配比不一样了，这时候就需要做再平衡。因为，收益会再投资，在无形中我们的组合就形成了追涨杀跌，风险加剧。也就是说，随着表现好的资产不断上涨，我们持有它的仓位也逐渐增加，那么，风险就会越来越大，而那些表现差的资产，我们将会错过买入它最划算的时机。
做再平衡一般有两种方式：时间周期再平衡和目标权重再平衡。
1）时间周期再平衡
在一个固定时间周期，把投资组合再平衡调整到最初设定的目标区间。需要注意的是，时间周期的确定很关键，过于频繁会产生较高的交易费用，频率较低则会导致投资组合长时间大幅偏离最初的标准。通常设定为半年或一年。
2）目标权重再平衡
明确各类资产在投资组合中占比的合理波动范围，当资产在组合内的权重偏离目标权重的百分比超出合理波动范围后，无论是否到了年中还是年底都要进行再平衡。这种情况下，确定一个合理的波动范围较为关键，其主要通过投资者的风险承受能力来定，风险承受能力低的在5%-8%就需要调整了，较高的则为8%-12%。
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