如何管好人生的四笔钱

万物有始必有终,人生有期限,你的每一份钱也必将有期限,时间是衡量投资合理性的最重要的指标。长期投资说的不是时间的无所谓,而是时间的重要性,投资离开了时间的维度毫无意义。

时间是衡量投资的指标
 

关于投资的方法有很多门类,有人笃信价值投资,有人偏爱量化交易,有人爱买股、有人只买债,但大多数人总在收益和波动中上下煎熬。这些煎熬归根究底都是来自于所投资的资产和资金的期限不匹配:把短期要用的钱投到了适合3-5年持有的资产,于是在下跌时煎熬,把长期不用的钱投到了现金管理类的产品,于是在收益率上煎熬。

万物有始必有终,人生有期限,你的每一份钱也必将有期限。如果要说用什么指标来衡量个人投资的合理性,那只有时间。其他的方法论、收益、波动等都只是基于每一段时间内的延伸指标。

基于时间维度,可以将人生的大部分钱归类为4笔钱, “6个月内”,“6个月-3年”,“3年以上”及“基于养老规划的投资(一般在20年以上)”。对于普通投资者来说,针对这4笔钱来选择合适的公募基金组合是较好的投资方式。为什么是组合而不是单只的基金,同样也是基于投资期限的原理:单只基金的投资期限是根据资产设立的,而组合的投资期限是根据人来设立的,只有组合可以为你而设置。

怎么选择合适的投资产品?
 

不同的投资期限,投资者需要关注的目标是不同的:

如何管好人生的四笔钱

6个月以内:现金管理
 

现金管理最重要的是流动性好,风险低。所以,选择投资品种时,主要关注取钱时能不能较快地到账,在满足时效性后,再考虑收益的高低。

货币基金组合或短债基金组合是契合这笔钱的产品,好买在选择该类组合时,分成2个维度去筛选:

1、货币基金组合:依托量化团队每月跟踪货币组合收益率在全市场零售货币中的排名,要求组合长期排名位于同类货币前10%。

2、短债基金组合:对于加入短债基金的组合,在跟踪年化收益率、最大回撤等指标的同时,定性方面的跟踪是更为重要的,一是需要确定短债基金是否满足筛选标准,二是需要安排研究员定期跟踪机制,对基金经理配置债券的久期、评级等指标持续跟踪,以免和目标发生偏离。

6个月-3年:稳健理财
 

稳健理财通常以绝对收益为目标,追求“固收+”的结果,以债基打底,同时通过权益、转债、打新等策略达到增强的效果。

在选择该类组合时,投资品收益平稳,波动较小,支取的时间点不会对投资的收益造成明显的影响是更重要的。好买选择这类策略时,从以下几个方面评估:

1、通过什么策略来达到固收增强的效果:如果是量化策略,如风险平价策略,需要评估该策略的逻辑及在不同市场下的表现,是否长期有效,在哪些市场会失效;如果是主动管理策略,则需要评估组合管理人的配置原则及选基能力,判断固收增强的来源,和管理人说的是否一致。

2、组合的量化评估,在稳健组合的评估上,正收益的概率和收益的均匀分布是更重要的指标,在组合业绩评估上,要求年化收益在5%-7%,最大回撤控制在10%以内。

3年以上:长期投资
 

长期投资说的不是时间的无所谓,而是时间的重要性。因为投资时间的增加,投资者通常以年化10%-15%的目标寻找标的,同时也要做好回撤在20%以上的准备。

在持有长期投资的组合中,拿得住永远比选得好更重要,能达成预期收益的投资方法很多,可以是指数组合,可以是主动管理组合,重要的是寻找到和你相契合的那个理念,搞明白你赚到的是什么钱,没有人可以赚到所有钱,你只能赚到你能够理解的那部分钱。

1、能够识别出“赚什么钱”,我们在这方面有一套独立的方法论,哪些策略能够以更高的概率赚到长期收益,这是好买近10年都在研究的事。

2、能够识别出哪些资产是能够长期获得正收益的,全市场都在说资产配置,而好买最先研究的是“什么是资产”,“什么资产值得配置”。

3、能够评判“好基金”,大多数长期投资策略都是主动管理策略,在长期投资上单纯的跟踪组合业绩意义是不大的,需要搞清楚的是组合管理人为什么选这只基金,下跌时他能不能拿住这只基金,这只基金在这个组合中的角色是什么。而这一点,只有真正做过选基金这件事的人,才能理解如何选出好基金。

20年以上:养老投资
 

养老计划的终点需求是确定的,而抵达终点的路径是不确定的,距离终点越远,可能的路径就越多,这就是养老计划的核心——与年龄高度相关:年轻时,我们可以支配的钱不多,但可以投资很长的时间,遇到大的波动也不怕;随着年龄的增长,手头的钱多了,但退休的日子越来越近,未来可以工作赚钱的时间也在变少,手头的钱对我们的重要性越来越大,不能承受太大的波动。

也就是说,养老规划需要随着年龄的增长逐步降低投资风险,养老FOF是专门为这笔钱设计的产品,会按照设定的目标退休日期,逐年调整风险投资比例。好买在这类产品上,更建议投资者优先选择目标期限养老FOF,一方面关注可能的优惠政策,另一方面目标期限的产品能够很清晰地和退休时间相匹配。

3年以上:长期投资
 

长期投资说的不是时间的无所谓,而是时间的重要性。因为投资时间的增加,投资者通常以年化10%-15%的目标寻找标的,同时也要做好回撤在20%以上的准备。

在持有长期投资的组合中,拿得住永远比选得好更重要,能达成预期收益的投资方法很多,可以是指数组合,可以是主动管理组合,重要的是寻找到和你相契合的那个理念,搞明白你赚到的是什么钱,没有人可以赚到所有钱,你只能赚到你能够理解的那部分钱。

1、能够识别出“赚什么钱”,我们在这方面有一套独立的方法论,哪些策略能够以更高的概率赚到长期收益,这是好买近10年都在研究的事。

2、能够识别出哪些资产是能够长期获得正收益的,全市场都在说资产配置,而好买最先研究的是“什么是资产”,“什么资产值得配置”。

3、能够评判“好基金”,大多数长期投资策略都是主动管理策略,在长期投资上单纯的跟踪组合业绩意义是不大的,需要搞清楚的是组合管理人为什么选这只基金,下跌时他能不能拿住这只基金,这只基金在这个组合中的角色是什么。而这一点,只有真正做过选基金这件事的人,才能理解如何选出好基金。

结语
 

时间是公正的,一切投资都要接受时间的考验。时间是正确投资的聚宝盆,更是错误投资的显影粉。在划分清楚每笔钱的期限后,在每段期限中根据原则来判定组合表现,然后你就可以开始享受投资的乐趣了。

风险提示:投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考,不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书,并自行承担投资基金的风险。

 

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