今日股市暴跌，三大股指跌幅均超6%。对与暴跌原因以及后市展望，多家基金等机构认为纷纷发表观点，我们做了一下简单汇总，以供参考：
中欧基金：A股超预期下跌 建议关注防御属性行业个股
中欧基金曹名长认为，目前的A股与2008年11月股市见底前非常相似，诸多国内外不确定性因素压制股市估值，投资者情绪极度低迷，优质个股也跟随股市下跌。短期来看，投资仍然面临痛苦的抉择，市场底部的形成还不明朗，市场缺少信心和长期资金。
博时基金：外围市场情绪影响A股 进一步下跌空间或有限
博时基金宏观策略部表示，与2月全球股市动荡如出一辙，本次触发美股急剧调整的原因，主要在于美债收益率快速上行到3.3%左右的关键水平，利率超过该水平线之后对经济的抑制作用将更加明显。鉴于美国经济增长和企业盈利仍十分强劲，美股基本面还不存在转弱迹象，美债收益率中恐慌情绪传染至全球股市和商品市场，而新兴市场股市下跌的弹性也更大。枢抬升，但在过去一个月上行40多基点，如此幅度的上行并不具可持续性，有望会在该平台上下小幅调整。因此，美股急剧下跌之后或有望反弹，但是从结构看，美科技股估值偏高，科技企业的高增长状态一旦终结，估值或将有大幅调整风险。
博时基金宏观策略部进一步分析称，A股市场方面，则主要是受美股暴跌的情绪影响而大幅下跌，结构上科技股的跌幅较蓝筹股更大。本周以来，A股已持续调整，主要股指跌幅均在8%以上，中小创指几乎全部创下本轮调整的新低。除了对美股急剧下跌做出反应之外，A股持续下跌的原因还在于：第一，美国副总统的言论，引发市场对中美关系更深的担忧;第二，美债利率与美元指数同步上行，新兴市场货币和人民币汇率再次承压;第三，节前A股市场因A股纳入富时罗素和MSCI纳入权重上调而持续反弹，但利好落地之后部分资金转为流出。总体看，A股大幅下跌之后，短期进一步下跌的空间或较小，全球股市也较难持续上演危机模式，后续随着美股企稳，A股或有望走出反弹行情。
农银汇理基金:油价上涨、美股暴跌等因素诱发A股大跌
受到隔夜美股重挫影响，今日A股低开且进一步放量大跌，沪指盘中一度大跌逾6%，较今年最高点3587.03下跌逾千点。农银汇理基金认为，主要有下列因素影响：
1.国际市场因素：
国庆期间，油价突破80美元，引发美国通胀预期，因此由名义经济增长(实际GDP+通胀预期)所决定的美债收益率一举超过3.2%，从而导致了全球风险资产的连续下跌，权益市场估值被压缩，新兴市场整体出现回调。尤其是昨晚美国的暴跌，诱发了A股市场的明显下跌。另外，美加墨达成贸易协议，中美贸易摩擦担忧进一步加剧，风险偏好下行，计算机、电子等科技板块下跌。
2.国内市场因素：
从A股自身情况来看，中长期经济回落、金融环境新常态(较低的社融增速)、中美贸易战的中长期困局，虽然均已在过去8个月的下跌中有所反映，但是这些问题本身都没有边际变好，因此市场整体底部震荡的中长期格局也没有发生变化。
后续展望来看，内外环境制约下，预计A股整体仍以震荡走弱格局为主。后续可观察以下几个因素对市场的提振作用：1)政策对风险偏好的提振作用。预计经济下行压力下，刺激内需、货币宽松等政策依然会陆续推出，有效稳住市场风险偏好。2)社融增速能否企稳回升，对于经济下行速率的担忧缓解。3)贸易战的进展跟踪。
好买市场快评：2大因素致A股下跌 坚守才是理性选择
市场暴跌的主要原因来自于两方面：第一，美债高企导致美股暴跌，进而拖累亚太市场下跌;第二，国内基本面隐忧持续显现。
一、 美债收益抬升，叠加中期选举临近：
本周三，美股低开低走盘中持续下挫，临近尾盘出现恐慌性抛售，道指暴跌逾800点，跌幅达3.15%;受到科技板块拖累。纳指跌幅达4.08%，创下八个月以来的最差单日表现。受美股负面影响，今日亚太市场均纷纷出现了不同程度的下跌。利率的快速抬升和政策的变化是触发市场动荡的进一步延续。一方面，十年期美债收益率破3.2%对于新兴市场的影响是负面的，其主要的传导路径是通过抬高美元融资成本和流动性收紧，使得资金流出新兴市场国家，尤其对于财政和经常账户“双赤字”的个别新兴市场国家而言，股债汇“三杀”的压力在增加。对于权益市场，美债收益率快速上涨，无疑使得无风险收益率和风险溢价同时存在上行压力。另一方面，临近中期选举，政策的不确定性增加。除了国庆假期期间中美关系之间一系列不顺利的进展外，随着下周美国财政部半年度定期宏观与外汇政策报告发布时点的临近，有关是否会将中国列为“汇率操纵国”的担心又有所增加。中期选举的临近，未来是否可能衍生出其他政策变数仍然值得特别关注。美债收益的持续抬升，叠加政策的不确定性使得权益市场再次出现剧烈波动。
二、国内基本面隐忧持续显现：
9月PMI数据显示，制造业PMI降0.5个百分点至50.8%，非制造业PMI升0.7个百分点至54.9%，综合PMI升0.3个百分点至54.1%。从制造业的各分项指数中，我们可以看到新出口订单指数继续下降压制了PMI，外需严重影响制造业景气度;内需也继续回落，但明显优于外需。另一方面，我们看到不同规模企业的景气度出现了明显的分化，中型企业PMI下降幅度较大。中型企业PMI回落至48.74%;小企业PMI续升至50.4%，再次站上荣枯线。但伴随着民间投资增速的低迷，中小企业景气度持续面临调整。
三、坚守选股型基金，做时间的朋友
对于下一阶段的展望，宏观方面，我们认为要积极关注经济政策的边际转向。其中包括：货币政策持续转向、更加积极的财政政策、以及国企改革措施的出台与落地。具体而言包括减税降费的实际效果，部分行业补贴措施的陆续出台等。理财新规的颁布也意味着，近22万亿银行理财正式进入规范化管理，银行理财可间接投资股票对于股市也长期利好。持续近两年的金融去杠杆政策取向将积极调整，对小微企业和实体经济而言流动性将逐步放松，实体经济领域资金价格有望呈现逐步下降趋势。
中美关系方面，美国副总统彭斯指责中国，中美贸易摩擦大概率进一步升级。长期来看，中国外需环境将持续变化，需要寻找新的均衡，再重新比拼效率和产业升级能力，比拼供给曲线调整的速度和能力。但就四季度而言，美国中期选举后，阶段性缓和妥协的概率还是存在的。
今年前三季度股票市场走势主要受风险偏好持续下降主导，这样的环境其实容易产生对真正优质企业的错杀，是逆向投资较好的布局阶段。伴随国内对冲政策全面和主动转向，国内市场风险偏好也可能迎来单边下行后的企稳反弹，为市场反弹奠定基础。从历史来看，股市的收益主要和名义GDP的涨幅一致，只不过这种回报是非线性的，呈现短期不确定长期确定的特点。在A股市盈率11倍不到，名义GDP维持在10%左右增速的情况下，越下跌越确定，坚守配置以精选个股为主的基金产品是最好的选择。
上投摩根基金：本次下跌的主要原因是近期美国国债收益率的快速上行
上投摩根基金认为，本次下跌的主要原因是近期美国国债收益率的快速上行，导致全球紧缩预期升温，影响全球资本市场的短期投资情绪。但从长期来看，A股上市公司盈利能力保持稳定，同时估值已来到历史底部区域，市场的短期调整正在为投资者提供较好的长期投资买点。
对于投资而言，看得越短，干扰因素也就越多，而将观察尺度拉长之后，影响投资回报的因素就被迅速简化为盈利和估值等少数几个变量。急跌会影响市场短期情绪，从而影响短期估值水平，但长期来看，投资的关键仍是经济基本面和企业盈利。而当市场处于估值底部区域，经济的长期趋势没有发生改变，市场短期估值下降往往也会成为中长期加仓机会。
