公募十月业绩战收官：“药基”跌落神台 低仓位基金“无为而治”
10月整月上证指数由2821.35点跌至2602.78点，跌幅为7.75%；同期深成指和创业板指的跌幅分别为10.93%和9.62%。受此影响，公募的业绩再遭重创。据数据，截至10月30日，10月主动权益基金(包括普通股票型及剔除偏债混合型的所有混合型基金，下同)的平均跌幅为7.35%，与同期上证综指跌幅几乎相当。截至10月30日，中证医药指数10月以来的跌幅高达15.58%，这令原本已经有所松动的“药基”独霸业绩前十局面彻底瓦解。
经历了医药板块大跌引发的基金排名大洗牌之后，截至10月30日，年内业绩排名位于前十位的基金都属于三季度股票仓位普遍较低的，其中，中邮尊享一年定期以12.96%的收益率位居首位。从这些基金10月的表现来看，几乎都处于大幅跑赢大盘的状态。不过，从三季报来看，这些基金三季度股票仓位普遍较低，这使得他们几乎没有遭受到大盘继续探底的冲击，例如申万菱信多策略A在三季度完全清空了股票。不过，对于降低仓位防控风险的做法，并非所有基金经理都认同。
短债基金三季度规模激增逾一倍
发展12年的短债基金今年迎来了春天——不仅各基金公司纷纷跟风发行相关产品，规模也迎来爆发式增长。业内人士分析，在货基和理财产品受到压制的情况下，短债基金的火热与其“货币增强”或“理财替代”的定位有关。
三季度规模激增
短债基金近期受到热捧，也与其“货币增强”的定位有关。据海通证券分析，一方面，2018年以来，在债券市场回暖、流动性持续宽松的背景下，货币基金收益率大幅下行;另一方面，股市的持续低迷使得基民投资股混型产品的意愿降低。另外，政策方面，今年4月出台的《商业银行大额风险暴露管理办法》使得货基规模或受制于银行的一级净资本金。
同月，央行等四部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，引导金融机构对资产管理产品实行净值化管理，因此货币基金、理财债基乃至商业银行理财产品势必进行改造。随后的5月，货基T+0赎回提现额度要求不得超过1万元，使得货基赎回效率大打折扣。9月理财新规正式稿发布，打破刚兑、净值化管理、消除嵌套和资金池操作等一系列规定再一次预示着商业银行理财业务将面临重大转型。今年推出的这些监管组合拳大大压制了货基以及理财产品的发展，于是短债基金迎来了春天。
基金三季报成绩单：规模攀升亏损收窄
公募基金三季报已披露完毕，各家基金公司三季度规模、利润等指标总体数据也随之揭晓，北京商报记者注意到，多家基金公司依靠旗下短债基金规模迅速攀升，平安大华、金鹰基金等成为三季度规模上升的赢家。
而在利润方面，三季度公募基金总体仍处亏损态势，但相较二季度已大幅收窄，亏损额度共计超60亿元。此外，受A股行情不佳影响，三季度基金公司纷纷下调股票仓位占比，制造业和金融业仍是行业的配置主力。
值得一提的是，三季度盈利最多的是货币型基金，截至三季度末，货币基金三季度利润总额为758.43亿元。其中，天弘余额宝货币基金盈利超百亿元，达到112.87亿元。另外，建信现金添利货币、工银货币、天弘云商宝货币3只基金盈利超20亿元，分别达到31.45亿元、27.42亿元和20.54亿元。而易方达易理财货币、鹏华添利宝货币、平安大华日增利货币等10只货币基金三季度利润也超10亿元。
另外， QDII基金三季度利润总额为12.03亿元，其中，易方达恒生H股ETF以4.48亿元的利润占据首位，而华夏全球精选的利润也达到了2.53亿元，此外，银华恒生H股、南方全球精选和广发纳斯达克100指数A美元和广发纳斯达克100指数A人民币的利润也均在1亿元以上。
10月份32只“空壳”基金终止运作
10月32只基金进入清算程序
昨日，又有3只基金发布清盘公告。截至10月底，今年以来公告终止合同并已进入清算期的基金达到326只，是去年全年的3.2倍。
沪上一家中型公募产品部人士坦言，过去不少基金公司为了“屯壳”，申报了多只新基金，而多数产品同质化严重。受市场不景气以及委外资金撤出等影响，一些基金运作“入不敷出”，严重影响了公司和持有人的利益，在清盘日趋常态化下，基金公司也乐意将这些产品进行终止、清算。
此外，从监管上来看，迷你基金数量较多或者超期未募基金超过一定比例，都将影响公司后继产品申报。在“去库存”压力之下，不少公募也选择了先保成立然后再清盘的方式，这也是造成基金清盘数量上升的原因之一。
“清盘基金多为混合型基金和债基，这跟此前委外资金大举涌入不无关系。”一家基金公司高管告诉记者，市场运作情况变化、业绩不达预期以及监管政策收紧等均是造成定制基金“空壳化”的原因，一旦资金方撤离，而基金公司又找不到新的资金注入，那相较于维持成本而言，许多公司还是乐意进行清盘的。
ETF份额逆势大增 部分产品净申购份额接近牛市阶段
10月以来，尽管A股市场走势几经波折，但是股票型ETF却受到资金大力追逐。Choice数据显示，截至10月26日，沪深两市股票型ETF净申购份额达到198.85亿份，创下2018年以来的单月新高;上周净申购份额达到60.71亿份。来自多家基金公司的信息显示，近段时间主要是以保险资金为代表的机构申购较多。10月29日，A股市场延续调整态势，不过部分基金公司透露，旗下ETF产品仍延续净申购态势。
10月份以来，股票型ETF接近200亿的净申购份额也创下历史新高。尤其是沪深300、上证50、创业板等部分ETF产品的净申购份额接近甚至超过2014年第四季度至2015年上半年的牛市阶段。
创业板ETF份额持续增长 业绩弹性增速较好
目前，市场上共有8只跟踪创业板的ETF基金，其中2018年以前成立的有7只，这7只基金今年份额共计增长399.55亿份。其中，份额增幅最大的华安创业板50ETF，今年以来的增幅达到6695.80%，份额由今年年初的2.88亿份，增加193.03亿份，达到195.91亿份。广发创业板ETF和易方达创业板ETF增幅也分别达到536.17%和419.53%，份额分别增加14.82亿份和128.94亿份，分别达到17.58亿份和159.67亿份。
与此同时，创业板ETF成交也十分活跃。以广发创业板ETF为例，在10月19日和10月22日A股市场迎来反弹行情时，广发创业板ETF的单日成交额分别为1.04亿元和1.35亿元。
易方达创业板ETF基金经理成曦在与投资者的交流中也表示，从业绩弹性增速角度看，“创业板指会是较好的选择。未来二到三年，投资市值相对较小、业绩增长弹性较大的创业板指数，有望获得公司业绩成长与估值成长的“戴维斯双击”。
募资增速环比翻倍 央企ETF助基金发行回暖
尽管过去一个月上证指数一度跌破2500点，但基金募集却在10月份达到790.77亿份，环比大增逾1倍，创下阶段新高。央企结构调整等多个品类的创新ETF产品密集成立，成为发行市场回暖的主要推手。
记者查阅资料了解到，10月底，华夏中证央企ETF、博时央企结构调整ETF、银华央企ETF先后宣告成立，这3只央企结构调整ETF总计规模达到483.39亿份。此外，首只公募地方政府债ETF——海富通地方政府债ETF也在10月份正式宣告成立，首募规模达到60.46亿份。
显然，上述多只创新ETF产品密集成立是发行市场一时火爆的主要推手，而剔除它们后，10月份成立的新基金募资份额骤降至246.92亿份，基金发行市场依然冷清。业内人士看来，这些创新产品并非每月都有，且各方对A股未来走势依然存在分歧，不确定性尚未消除。
部分次新基金公司生存艰难 亟待“补血”过冬
随着公募基金公司和基金产品大扩容，小微基金和清盘基金的现象备受市场关注，与此同时，小微基金公司生存艰难。部分次新公募公司成立后渠道难做，规模萎缩，人才流失，面临较大的生存难题，部分公司拟考虑为公司补充资本金以度过“市场寒冬”。
高管分析，次新公募基金在发展上面临很大的困难，一方面是因为近两年资本市场波动较大，股市景气度较差，债市择时难度也增加，新公司成立后新基金面临发行困难、业绩难做的窘境;另一方面，与公司和核心管理团队的资源禀赋、发展战略也存在一定关系。
天相投顾数据显示，截至今年三季度末，目前公募管理总规模低于200亿元的公司为55家，在128家具有公募资格的机构中占42.96%，有16家机构公募规模甚至低于10亿元，其中的11家成立于2015年以后。上述基金经理对此表示：“公募行业的马太效应日趋明显，这些小微基金公司未来能走多远是值得市场关注的，随着资管行业竞争激烈和牌照红利的消退，缺乏市场竞争力的新公司的冬天也许才刚刚开始。”
