大家好,我是洋洋。
2019年一季度,指数型基金表现较为突出,其收益超大盘(上证综指)2个百分点。本期我们就来谈谈指数型基金该怎么配置。
(一)指数型基金的优势
跟其他类型的基金相比,指数型基金的独特优势主要体现在选基简单和费率低两个方面。
1)选基简单
对于普通投资者来说,通常没有太多的专业知识和投资经验,从外界获取到的信息也难以有自己的判断。因此,挑选合适的主动管理型基金是比较困难的。
而指数基金在挑选时不需要过多地考虑基金经理的投资风格、择时、选股能力等选基要素,只需要重点考察:指数基金跟踪的指数是什么、费率多少、跟踪误差和基金公司实力怎么样,这些指标简单易懂,也很好查询。另外,指数基金运作透明、业绩透明,其不需要基金经理太多的操作和监控,无需担心基金经理调仓换股的情况,只需要盯住标的指数,而投资人看到指数基金跟踪的指数的涨跌幅就能大致判断指数基金的涨跌幅,从而判断其收益了。因此,选择指数基金的过程要简单容易得多。
2)费率低
指数基金的投资策略主要是盯住某个指数,基金经理主动操作较少,因此指数基金的管理费率一般要低于主动管理型基金,大大降低了投资成本。据数据统计,被动指数型基金管理费用平均为0.6%,而普通股票型基金的管理费用一般为1.5%,两者差距有时达到1%甚至更多。虽然比例相差不是很大,但在长期复利效应的影响下,会对基金收益产生巨大的影响。
(二)指数型基金何时入场?
2019年一开年,股市便迎来了一波“春季行情”,第一季度上证综指上涨了近24%。其他主要指数也涨势喜人:代表大盘表现的沪深300上涨了28%以上,创业板指上涨了35%以上。
这波行情可以说是2018年熊市后的一波反弹行情。我们从2019年一季度的统计数据来看,指数型基金和普通股票型基金在涨幅小于0的占比远小于沪深股票和股票混合型基金,在涨幅大于10%的占比要高于沪深股票和股票混合型基金。另外,指数型基金中高涨幅的占比也要小幅高于普通股票型基金。
数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据区间:2019.01.02-2019.03.31
注:普通股票型基金不包括指数型基金;
股票混合型基金包含偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金
其主要原因可以归结于股票型指数基金需要紧密跟踪指数,股票仓位一般多保持在90%以上,而普通股票型基金的股票仓位保持在80%及以上即可,股票混合型基金只要60%以上即可。简单来说,普通股票型基金和股票混合型基金对股票的仓位调整的空间更大。当处于2019年一季度单边上行的行情时,指数型基金一直保持高仓位的运作,股票仓位更大的基金在该行情下反弹更为迅速,所以指数型基金表现更突出。
这时候大家可能要问了,单独投资沪深股票不是相当于股票仓位更大吗?其实,我们可以看到近3600只股票中在一季度也是有92只没有录得正收益的,对于投资者来说,从众多股票中选择能获得正收益的且高收益的股票也是很难的。
总而言之,在单边上行的行情中,适当的配置指数型基金更有可能提升收益。
就我们的投资组合而言,如果建立被动式的投资组合,大都是选择指数基金或ETF类基金。比如宽基指数、行业指数搭配,国内和海外指数搭配,可以有效分散单一市场的风险,获取全市场的市场平均收益。
(三)指数型基金该如何挑选?
市场的指数基金越来越多,选择指数基金的难度越来越大,面对众多的指数型基金,投资者应该如何挑选呢?
1)关注标的指数--重中之重
指数基金的核心在于其跟踪的指数,指数决定着指数基金的收益率大小和波动。因此挑选指数基金时,了解其所对应的市场尤为重要。此外,投资者还可以通过投资不同的指数基金,来达到资产配置的目的。
2)关注基金费率--成本制胜
尽管指数型基金的费率相对于主动管理型基金有着费率低的优势,但不同指数基金费率"低廉"的程度却有所不同,其中指数基金中,增强型指数基金的费率整体高于被动型,因为其加入了更多基金经理主动操作的成份。
如果你觉得增强型指数基金给你带来的预期收益可以弥补它的费率以及风险,那么就选择增强型。但如果你不想多花钱承担更多风险,那么还是选择被动型为好。当然,应当注意的是,较低的费用固然重要,但前提是基金的良好收益,切勿片面追求较低费用而盲目选择指数基金。
3)跟踪误差—细节决定成败
要是选择了被动型指数基金,就必须比较它们的跟踪误差。跟踪误差用来表示指数基金的表现和指数表现之间的偏差,所以说,跟踪误差越大,偏差越大,指数基金与指数的拟合度就越低。大家选择被动型就是冲着它跟踪指数获取收益,那肯定跟踪误差越小越好了。部分基金的跟踪误差可以在基金公告里进行查询。
4)关注基金公司实力--基因为重
在选择任何基金时,基金公司实力都应该是投资者关注的重要因素,指数基金也不例外。虽然指数基金属于被动式投资,运作较为简单,但跟踪标的指数同样是个复杂的过程,需要精密的计算和严谨的操作流程。知名度高、成立时间长的老牌基金公司往往会更靠谱一些。
好了,本期的课程就到这里,我们下期再见。
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