巴菲特曾在2013年的年信中提到他给受托人的投资建议：把10%的现金放在短期国债，其余购买一个成本低的标普500指数基金，这样的组合长期要胜过大部分人的投资业绩。
在将巴菲特模型“中国化”时，我们把标普500指数基金替换为较有代表性的沪深300指数基金，短期国债用短债基金来替代，得到的模拟组合的资产配置方式如下：
以所选的两只基金中成立时间较晚的为起点，对应模拟组合创建以来的净值曲线如下：
数据显示，由于巴菲特模型中大部分资产投资于单一沪深300指数基金，所以模拟组合的业绩表现也和指数十分相近，创建以来模拟组合年化收益8.13%，区间最大回撤为-39.54%。
众所周知，巴菲特所在的美国股市是一个成熟市场，指数定价比较有效，所以他一直推崇指数基金，但在中国，投资主动基金长期超额收益更明显。这里我们对巴菲特模型做一些“本土化”调整，用中证主动股基指数替代沪深300指数基金，再来看下组合配置和净值表现：
从图中可以看到，在对巴菲特模型“改造后”，对应模拟组合的收益明显变大，且波动也变得更小。
达利欧是世界最大对冲基金桥水基金的创建人和掌门人，由他提出的“全天候投资策略”已成为全球投资者重点研究的策略之一。
他认为，有4个不同的市场环境最终影响资产价格的升降，分别为：①高于预期通胀、②低于预期通胀、③高于预期经济增长率和④低于预期经济增长率；这4种潜在的经济环境被称为“全天候”——经济有四季，而且没有人知道接下来会是哪一季。
因此，在打造全季节资产组合（也叫“全天候资产组合”）时，达利欧以资产类别所代表的的风险来进行分配，而非按照资产量分配，由于股票风险比债券风险高很多，所以组合中债券资产权重也相对较高，具体大类资产配置方向及比例如下图所示：
在将达利欧模型“中国化”时，我们分别用中证股票基金指数和黄金基金代表股票、黄金资产；长期债券和中期债券分别使用10年期国债和5年期国债；另外由于我国商品基金起步晚且品种少，这里商品资产主要用石油基金来替代。对应模拟组合的资产配置和净值走势如下：
从图中可以看到，由于达利欧的投资模型强调风险均化，组合中债券资产权重较高，所以组合净值走势也更贴近债券指数表现；与此同时，达利欧组合净值的波动率和最大回撤也明显小于代表股市的沪深300指数。
阿诺特是Research Affiliates的创始人，说起他，很多人可能比较陌生，但如果提到Smart Beta，估计不少人会顿生亲切感；他发表的一本关于指数基金投资的书《基本面指数：更好的投资方式》便专注于研究Smart Beta策略。
虽然都是指数投资，阿诺特和巴菲特有着明显区别，在阿诺特看来，传统的指数用市值进行加权，会经常超配高估值且处于泡沫中的股票；Smart Beta在指数的基础上对证券权重做以调整，用价值、走向等因素来剔选指数中的证券。也因此，阿诺特不会购买纯粹的指数基金。
其投资组合可以用下面这张图概括：
在将阿诺特模型“中国化”时，我们用中证主动股基指数代表股票，用中证企业债指数代表企业债券，长期国债和海外债券分别调为中国10年国债和美国10年国债，通胀保护债券换成货币基金，房地产REITs暂用中证综合债指数替代。对应模拟组合的资产配置和净值如下：
由于阿诺特使用的Smart Beta策略带有一定的主动管理性质，而在中国主动管理可以创造明显超额收益，所以从上图可以看到，虽然阿诺特模型组合也配置了较大比例的债券，但其业绩仍能和代表股市的沪深300指数一较高下。
三位投资大师在资产配置方面风格迥异，将他们的投资模型“中国化”后表现也不一样，我们把三张成绩单放在一起对比，从下图可以看到：
1、青睐指数化投资的巴菲特，年化收益居中，但最大回撤较大；
2、重视风险管理的达利欧收益较低，但其回撤和波动也较小；
3、强调要做主动管理的阿诺特，相较其他两人超额收益明显。
当然，世界级投资大师并不止这三位，还有诸如创造了“耶鲁模式”的大卫·史文森，以及前哈佛基金管理人艾瑞恩，由于他们在管理大学基金时没有时间限制，可以投资流动性较差但回报更丰厚的股权资产，这点对于大部分投资者而言并没有办法模仿。
此外，与巴菲特和达利欧等齐名，但已退隐江湖的量子基金的创始人索罗斯，由于在资产配置中会大量使用金融衍生品，对普通人而言门槛高且难以驾驭，也较难去“抄作业”。
本文我们选取三位有代表性的世界级投资大师，从上面模拟组合的业绩表现可以看到，这些大师的投资模型“中国化”后也都能取得不错的成绩。但“橘生淮南则为橘，橘生淮北则为枳”，在模拟组合中我们也发现：
1、指数化投资在中国并非最优解。比如巴菲特模型中90%资产都投向权益，阿诺特模型只有40%资产投资于股票，但巴菲特模型的长期收益却不及后者；
2、投资主动基金性价比更高。在对巴菲特模型 “本土化”改造后，其化收益有了明显提升；
3、权益资产长期贡献明显。虽然巴菲特模型在选择指数基金方面不占优势，但因其权益仓位高达90%，所以长期业绩仍好于低比例投资股票资产的达利欧模型。
最后，无论是强调风险均化的达利欧，还是不直接强调风险的巴菲特和阿诺特，从他们投资模型“中国化”后的模拟结果看，最大回撤（风险控制）均较市场指数表现要好。
随着居民收入增加及资本市场发展完善，资产配置也越来越常态化，“模仿”大师是很多人入门的主要渠道。在投资中，你们都是怎么配置资产的，跟哪位大师的风格比较像？
除国外这些投资大师外，你觉得国内还有哪些投资人的投资理念也值得借鉴？欢迎在下方评论区留言~
风险提示：投资有风险。组合的过往模拟收益表现及其成分基金的净值高低并不预示其未来表现。收益表现数据未计算交易手续费，未经估值复核，相关数据仅供参考，不构成投资建议。组合的风险等级与其底层单基金的风险等级存在差异。投资人请详阅基金合同等法律文件，确认已知晓并理解所选择相应基金组合的风险收益特征，具有相应风险承受能力，谨慎投资。
