— 股市简报 —
周四（5.25），截至收盘，沪指跌0.11%，收报3201.26点；深证成指跌0.22%，收报10896.58点；创业板指跌0.05%，收报2244.18点。
市场成交额达到8569亿元，北向资金今日净卖出95.62亿元。
— 热点板块 —
盘面上，行业板块涨少跌多，燃气、光伏设备、风电设备、电源设备、电力行业涨幅居前；游戏、贵金属、文化传媒、能源金属、化肥行业跌幅居前。
2023年1-4月房地产开发投资/新开工面积/销售面积/施工面积/竣工面积增速分别为-6.2%/-21.2%/-0.4%/-5.6%/+18.8%，开发投资降幅环比扩大，新开工增速仍然在低位徘徊
— 焦点事件 —
1.1300亿光伏组件龙头投建560亿56GW一体化项目
总市值超1300亿元的光伏组件龙头晶科能源盘后公告，拟在山西转型综合改革示范区规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目，并与山西转型综合改革示范区管理委员会签订了《项目投资协议》，项目总投资约560亿元，项目建设内容包括56GW单晶拉棒、56GW硅片、56GW高效电池和56GW组件产能。
2.英伟达发布财报，盘后暴涨近30%
北京时间周四清晨，全球AI算力龙头英伟达发布2024财年第一财季（下称一季报）的财报显示，总收入明显高于预期，本季度的收入指引远高于市场预期。而令市场目瞪口呆的亮眼数据也引发盘后股价暴涨。
— 机构论市 —
光大证券认为整体来看，近期市场面临的负面冲击很多，比如国内新冠“二阳”、城投债风险，以及海外美联储超预期鹰派、人民币汇率贬值等，导致原本缩量震荡的平衡格局被打破。综合评估来看，以上要素均不构成市场的主要矛盾，因此当前阶段并没有系统性风险。宏观经济弱复苏的局面并没有改变，这是当前指数的最大“底气”。从市场层面来看，虽然权重股大面积下跌，但两市成交量并没有明显放大，这在一定程度上说明卖盘有枯竭迹象，结构性机会或有所好转。因此，投资者在沪指3200点关口，可以乐观一些。配置上，短线对半导体产业链概念宜见好就收；可留意光伏、风电、特高压等超跌、低估值板块的反弹机会；另外，在经济预期低点，重视大消费方向（新能源汽车、白酒、啤酒、旅游等）的配置价值。
“破晓”行情主线明朗，23年“买变化”—“思变”三重奏。政策反转、困境反转、美债反转。“估值沟壑”对23年行业配置的意义极为重要，收敛行至后程。22.10市场底并非所有行业“估值底”，与16年初“熔断底”相似，存量资金优先修复“估值沟壑”。本轮估值分化的收敛若对标17年初的低位，估值“削峰填谷”已至后程。中特估（央国企重估）：政策进一步线索和企业经营效率的提升有望带来后续重估动能：中特估+高股息的投资机遇值得关注。数字经济AI+：作为政策反转与困境反转的交集，当前可以更加积极。困境反转：部分顺周期板块估值底部但一季报已有积极因素、成为类期权，一旦后续政策力度或经济预期出现积极变化则有不错的修复空间。
好买基金研究中心认为，在资金存量博弈的大环境下，调整时机稍微把握不好就容易被动，同时叠加目前较弱的复苏，市场参与者更容易对投资方向迷茫。因此，调仓难度较大，赔率优先或是优先考虑策略。赔率优先或体现在两方面，一是估值的安全边际，在这个维度下，优先考虑股息依然较高，以及一些股价被悲观预期过度透支的周期制造标的；二是交易拥挤度，在这个维度下，AI、个别中特估，以及过去囤积了大量筹码的传统赛道股的吸引力或较为有限，投资者或更多地在非拥挤领域寻找机会。
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